公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披(pī)露(lù)了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入(rù)也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优(yōu)势之(zhī)一在于(yú)可(kě)积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回(huí)报(bào)作(zuò)为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的(de)“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的(de)基金，一季度(dù)末规(guī)模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类和C泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化(huà)需要一(yī)个过程(chéng)，特别是(shì)居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近期公布的(de)社融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续(xù)关注(zhù)整个(gè)经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看(kàn)微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫(yì)情对(duì)经济(jì)的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了(le)对应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(zhǎng)。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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