华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资(zī)者那(nà)里获(huò)得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写'持有(yǒu)资金的(de)风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金(jīn)的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高(gāo)了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们(men)的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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