市场再迎来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，启动(dòng概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文(wén)称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面(miàn)上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场(chǎng)投(tóu)资者将拥有更灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，证监会(huì)称(chēng)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华(huá)夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二(èr)位的是易(yì)方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股(gǔ)面(miàn)临的价格波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会(huì)给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者(zhě)更有(yǒu)效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关注(zhù)标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将为市场带(dài)来更多的(de)增量资金(jīn)，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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