“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美(měi)国5月非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳水，收(shōu)益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两(liǎng)年期美(měi)债收(shōu)益率日内升(shēng)幅扩大(dà)到10个(gè)基点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预期的美联储7月加息几率增(zēng)加，预计未(wèi)来两次会(huì)议期间将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集(jí)体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布(bù)次日(rì)以来最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和(hé)布油均三周来(lái)首次(cì)累跌(diē)，市(shì)场焦点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹(dàn)的(de)打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最(zuì)差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业(yè)人数而(ér)言，美国劳动(dòng)力(lì)市(shì)场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看到(dào)，5月美国非农新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月(yuè)新增就(jiù)业主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人(rén)数减(jiǎn)少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非(fēi)耐用品生产连(lián)续三(sān)个月(yuè)就(jiù)业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造业目前持续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就(jiù)业报告也(yě)显示出就业市场(chǎng)边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数(shù)的增加，失(shī)业(yè)率预计会(huì)继(jì)续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代(dài)以来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引(yǐn)发(fā)市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量(liàng)回升，就(jiù)业市场供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但(dàn)随着需求降温(wēn)，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始(shǐ)降温(wēn)，5月(yuè)工资增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期(qī)，工资(zī)对通(tōng)胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必(bì)要(yào)性(xìng)降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，还需要关注后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前(qián)的就(jiù)业市(shì)场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在(zài)通胀压力较(jiào)大(dà)时(shí)继(jì)续加息(xī)。美联储利率会(huì)议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美(měi)元指数在105附近(jìn)偏(piān)强运行，随(suí)着美国(guó)政府债务上(shàng)限问(wèn)题落地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预计国(guó)际金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一(yī)步(bù)减产

　　据(jù)消息人士声称，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进(jìn)一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议(yì)上决定进一步削减(jiǎn)石(shí)油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚(xū)实(shí)实(shí)的消息意味着更(gèng)多的不确(què)定(dìng)性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的(de)市场份额，这(zhè)也让站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的分析师们(men)左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克(kè)+成员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不(bù)过这些(xiē)行(xíng)动都未能止(zhǐ)住(zhù)油(yóu)价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源(yuán)大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能(néng)源大臣(chén)唱(chàng)了反调，这位俄罗(luó)斯(sī)官员(yuán)表示，他认(rèn)为欧佩(pèi)克+本周末不(bù)可能减产，布伦(lún)特油价可(kě)能会在(zài)年底(dǐ)前(qián)自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的(de)高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会议(yì)之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希(xī)望(wàng)维持石(shí)油(yóu)市场(chǎng)稳定(dìng)，我(wǒ)们将毫不(bù)犹(yóu)豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以使(shǐ)市场更加平(píng)衡。他(tā)似乎支持(chí)进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的可(kě)能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳(wěn)定突(tū)然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油(yóu)价(jià)格(gé)在六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连(lián)斯(sī)基：俄乌(wū)冲突期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合(hé)新(xīn)闻(wén)发布会上(shàng)表示，在(zài)俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是因(yīn)为目(mù)前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰(lán)在成为北约成员国之前需(xū)要更多(duō)安(ān)全保障(zhàng)，乌(wū)克(kè)兰需(xū)要(yào)把这些(xiē)保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获(huò)得安(ān)全保(bǎo)证，有资(zī)格成为(wèi)北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的(de)话报道称，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约(yuē)各国领导人明确表示，除(chú)非向基辅提供加入北(běi)约的路(lù)线(xiàn)图，否则他将不会出席(xí)7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克(kè)兰(lán)。此外，包括法国(guó)在内的其他一些北(běi)约成(chéng)员国也(yě)不(bù)希望乌克兰(lán)迅(xùn)速成为(wèi)北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪回(huí)暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免了可能(néng)出(chū)现的美国有史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得市(shì)场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加息的(de)预(yù)期推(tuī)动下，美(měi)元(yuán)指数回落至一周低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市(shì)场情(qíng)绪(xù)，同时(shí)市场也在翘(qiào)首(shǒu)等(děng)待(dài)新一(yī)轮(lún)稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回(huí)升。截至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力(lì)价格表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价(jià)终(zhōng)究(jiū)支(zhī)撑(chēng)不力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上(shàng)半月上行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情分析系统(tǒng)监测(cè)显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储今年(nián)将(jiāng)收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多(duō)日。直至(zhì)5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪(hù)胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流(liú)报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到(dào)证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收(shōu)储(chǔ)这一传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称为(wèi)四大工业原料，是关(guān)系国计(jì)民生、国防安(ān)全的重要(yào)战略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是严(yán)重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中(zhōng)，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是(shì)有(yǒu)很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来(lái)说非常(cháng)小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是如(rú)果收储的对象是交割品(pǐn)的话，性质就不(bù)同了。因(yīn)为(wèi)目前全(quán)年国产全乳的(de)最大(dà)产量不过30万(wàn)吨（站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其(qí)实占到(dào)相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在(zài)童长征看来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史(shǐ)上(shàng)收(shōu)储(chǔ)的影响，RU的价格有可(kě)能会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会(huì)非常缓慢(màn)，价(jià)格的反应不会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭(xí) 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条件的(de)改变，产区全面(miàn)开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能(néng)化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供(gōng)应进入季节(jié)性的增产期，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计(jì)6月中(zhōng)旬全面(miàn)开割，海(hǎi)南(nán)产(chǎn)区已经全面开割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差(chà)变好。但(dàn)是由于(yú)目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原料(liào)价格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加(jiā)工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工(gōng)积极性(xìng)也(yě)不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相对正常。泰(tài)国东北部(bù)产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原(yuán)料数(shù)量逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时根据历(lì)史降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量仍(réng)然能够(gòu)保证。因此，他预(yù)计(jì)后(hòu)市(shì)“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高级分析(xī)师曹(cáo)璐(lù)表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而(ér)内销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前(qián)期库(kù)存为主(zhǔ)，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸订单充(chōng)足，加之内销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积(jī)极(jí)性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个(gè)别企业因(yīn)内销出货压力(lì)加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡(hú)华钎认(rèn)为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基本面处(chù)于供需两弱的格局(jú)中，尤其是(shì)下游需(xū)求分歧较(jiào)大。“主要是(shì)不同的市(shì)场主体(tǐ)预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今年的预期(qī)过高。从下(xià)游轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并(bìng)不差(chà)。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对疲软，价格战(zhàn)等负(fù)面消息较多，市场总(zǒng)体上(shàng)偏悲(bēi)观。此外，青岛地(dì)区(qū)天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀(pān)升，有些(xiē)人认为是国内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来(lái)，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人民币(bì)汇(huì)率波动(dòng)；另一方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏(hóng)观面预计(jì)比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然(rán)橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有明确(què)方(fāng)向(xiàng)，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸认(rèn)为(wèi)，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并(bìng)不会(huì)少，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的数量。我们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市预(yù)计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下，后续(xù)主导胶价的因素(sù)主(zhǔ)要(yào)在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看，外需(xū)受海外(wài)经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致海外货源涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端构成压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前市(shì)场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一(yī)波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始转(zhuǎn)向(xiàng)交易现实，由于国内(nèi)需求复(fù)苏不及预期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整体来(lái)看(kàn)，她表示短期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次(cì)做(zuò)多的意(yì)愿(yuàn)。后(hòu)续还(hái)需继续(xù)关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现(xiàn)异(yì)常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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