一(yī)度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人(rén)投资者不(bù)仅在新(xīn)发基(jī)金中(zhōng)占据主(zhǔ)流，存量产品也(yě)超过了机构投(tóu)资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具(jù)优势(shì)被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动(dòng)加快(kuài)、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪(zōng)效率较高(gāo)等背景下，国内资本市(shì)场(chǎng)正在经历股民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变(biàn)。长(zhǎng)期来看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者分散风险，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定(dìng)性。

　　新发权益(yì)ETF个(gè)人(rén)占比84％

　　个(gè)人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个人投资者平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投(tóu)资者俨然成为(wèi)新发权(quán)益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场(chǎng)数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但仍然(rán)在股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对(duì)个人投(tóu)资(zī)者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都(dō七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米u)是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关(guān)业(yè)务同仁在ETF投教工(gōng)作上的(de)共同努力(lì)，ETF作为(wèi)交易(yì)工(gōng)具的优(yōu)势，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资(zī)者认知，从而使个人股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年(nián)新发(fā)ETF个(gè)人(rén)占比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今年(nián)以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资(zī)者(zhě)情绪比较积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好，也越(yuè)来(lái)越(yuè)受到个(gè)人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这些个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概率更高，相(xiāng)对(duì)于个股来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道(dào)，个(gè)人投资者(zhě)“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深(shēn)，更(gèng)倾(qīng)向于(yú)交易新(xīn)上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时间成(chéng)本(běn)的把控较严格，在看(kàn)准投资机会后(hòu)，更(gèng)倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升(shēng)势(shì)头七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米rong>

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成(chéng)为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；而(ér)个人(rén)投(tóu)资(zī)者占比较高(gāo)的行(xíng)业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于(yú)国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩(kuò)张态(tài)势(shì)中(zhōng)，个(gè)人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品(pǐn)中占(zhàn)比下降，但绝对份额(é)也是在(zài)增长的(de)，这一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资(zī)者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下沉调(diào)研的(de)过程中，我们发(fā)现(xiàn)大部分投资者都(dōu)会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助(zhù)投(tóu)资者把握比较均衡(héng)的投资机会，受到(dào)资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下(xià)行，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏好有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行业(yè)和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风险偏好也随之上升(shēng)，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热(rè)情的提(tí)升(shēng)带来了A股市(shì)场的(de)大幅发展，个人(rén)投资者入市规(guī)模(mó)激增(zēng)，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基(jī)准的难度(dù)有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近几年投(tóu)资(zī)热点轮动(dòng)较快(kuài)，新的投资领域带来了大量(liàng)的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透(tòu)明(míng)度较高，因(yīn)而(ér)逐(zhú)步获得个(gè)人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是随(suí)着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效(xiào)性提升(shēng)，个(gè)人投资者对(duì)于β收益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看(kàn)到更(gèng)多投资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)较为(wèi)清晰(xī)，如消费、新能(néng)源、医(yī)药等，因此行业主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，长期(qī)来(lái)看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机构(gòu)，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国(guó)泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大(dà)都(dōu)由股民(mín)转化而来(lái)，个人(rén)投资(zī)者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的(de)参与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个(gè)人(rén)投资者在ETF投(tóu)资上可能交易频(pín)率更高，也更(gèng)容易受到(dào)市场消(xiāo)息的影(yǐng)响，这对(duì)于我们基金管理人的持续运(yùn)营和投资者陪伴(bàn)都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比(bǐ)可能会(huì)带来更活(huó)跃的交易，并带来更(gèng)有吸引力的(de)市场。”李沐(mù)阳也称。