钠电(diàn)池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人(rén)遐(xiá)想的(de)题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)赛道(dào)故事(shì相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示)的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到(dào)相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际(jì)效(xiào)益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新(xīn)项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第(dì)一代钠(nà)离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然(rán)人(rén)杨(yáng)磊和(hé)杨崇(chóng)义(yì)合作设(shè)立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不(bù)及待召(zhào)开电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳(zhèn)证券(quàn)交易(yì)所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交易(yì)所回(huí)复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠(nà)离子电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说法，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水平(píng)起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)业(yè)绩变(biàn)动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电池项目(mù)的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺(yì)科(kē)技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常的(de)审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低(dī)于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达(dá)产达(dá)效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所言(yán)照(zhào)进(jìn)现实(shí)，几(jǐ)年(nián)后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前(qián)基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了(le)资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的(de)参数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨(jù)头(tóu)们(men)不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合作(zuò)或(huò)战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电(diàn)动(dòng)工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后(hòu)客(kè)户的(de)反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落(luò)地正数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯(xùn)最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠(nà)电池落(luò)地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续(xù)下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为它是锂离(lí)子电池(chí)的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接(jiē)近三(sān)元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格(gé)下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技(jì)术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有进(jìn)一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产(chǎn)业规(guī)模化完(wán)成后，能和(hé)锂离(lí)子(zi)电池(chí)的(de)成本(běn)拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸(suān)锂价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核(hé)心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺(yì)科(kē)技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工(gōng)序实(shí)施地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招(zhāo)股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该(gāi)项目投(tóu)资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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