为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)左眉毛有一根特别长是什么意思？交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的(de左眉毛有一根特别长是什么意思？)盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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