全(quán)球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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