投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显pupil是什么意思 pupil是可数名词吗然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(spupil是什么意思 pupil是可数名词吗hì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得(dé)期待(dài)，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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