市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者(zhě)将拥有更灵活的(de)风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计(jì)规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的是易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场(chǎng)对(duì)风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受场体量不(bù)断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的(de)风险管理工具，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力去关注(zhù)标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度(dù)加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权。

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