本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。一个男的长期不碰他老婆是什么原因除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　一个男的长期不碰他老婆是什么原因当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是加一个男的长期不碰他老婆是什么原因大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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