全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空(kōng)间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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