金融界4月(yuè)27日消息  顶着(zhe)“港股白酒第一股”光环的珍酒李渡(dù)正式登陆(lù)港交所，尴尬的是(shì)开盘直(zhí)接暴跌16.82%，全天(tiān)颓势(shì)尽显(xiǎn)，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一(yī)天市值就缩水超过60亿(yì)港(gǎng)元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上(shàng)交所后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍酒李(lǐ)渡是近7年(nián)时(shí)间第一只实现资本上市的白酒股，目前西凤酒(jiǔ)、郎酒、国台等均(jūn)止(zhǐ)步(bù)于(yú)A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在(zài)港(gǎng)交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港(gǎng)元(yuán)，公(gōng)开发(fā)售获超(chāo)购1.94倍，一手(shǒu)中签率(lǜ)100%。值得(dé)注(zhù)意的是，不知(zhī)道是出(chū)于何(hé)种(zhǒng)考(kǎo)虑，此次珍酒李(lǐ)渡并没有引入(rù)基石投资(zī)者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李渡(dù)共计引入两(liǎng)轮投资者(zhě)，分别是有嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(yǒu)着“华尔街之狼(láng)”之称的私募股权巨头(tóu)KKR和大(dà)中华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次(cì)成(chéng)本分别为(wèi)1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港(gǎng)元。相较(jiào)于珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募巨头(tóu)KKR目前(qián)浮亏超过(guò)22亿港(gǎng)元。

　　三(sān)年时间(jiān)狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，珍酒李(lǐ)渡是一家致力提供(gōng)以酱香型(xíng)为主的次高端白酒(jiǔ)产品的(de)中国(guó)白酒公司。珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡集(jí)团旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖及(jí)开口笑(xiào)四大白(bái)酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼香型三(sān)大白酒品(pǐn)类。

　　招股书(shū)显示，按2021年收(shōu)入计(jì)算(suàn)，珍酒李渡是中国第四大民营白酒公司，以及中国白酒行业中提供三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司。2020年(nián)到(dào)2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元(yuán)、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来(lái)看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年的(de)毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公司相比(bǐ)也处于下风，“股王”贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)2022年(nián)的毛利率超过(guò)90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接原因之(zhī)一就是(shì)珍(zhēn)酒李渡的“豪横(héng)”的广告支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开(kāi)支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿(yì)元(yuán)及(jí)13.42亿元，于同期(qī)分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开(kāi)支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡的存货正在逐步增加。报告期内(nèi)，公(gōng)司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋(qū)势，存货周转(zhuǎn)天(tiān)数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称大部分存货为基酒，但仍然(rán)有不少针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六福 身(shēn)价(jià)230亿元

　　低于(yú)行(xíng)业的毛利率和“豪横”的广告支出，这(zhè)与珍(zhēn)酒李渡创(chuàng)始(shǐ)人吴(wú)向(xiàng)东的操盘(pán)手法密切相关(guān)。

　　声名在外的(de)“白酒教父(fù)”——吴向东(dōng)是一名白酒行业的老(lǎo)兵。1969年，吴(wú)向东出(chū)生在(zài)湖南醴陵的一个普(pǔ)通(tōng)农村家庭，1992年，在(zài)湖南省外贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军旗(qí)下(xià)新华联集(jí)团工(gōng)作。此后(hòu)四年(nián)，他升至新华联集团董(dǒng)事、董事局副(fù)主席(xí)。也是在此，吴向东正式开启了他的白(bái)酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴向东在(zài)1996年拿下(xià)五粮液旗下川(chuān)酒王(wáng)的(de)代理权(quán)，仅一年(nián)就(jiù)将(jiāng)川(chuān)酒王(wáng)销量做到湖(hú)南第一。川酒王热销之后(hòu)，大量(liàng)仿冒产品涌现。同时(shí)，白酒市场(chǎng)竞争白热化(huà)，下游经销(xiāo)商的(de)日子越来越难，吴(wú)向东想自创白(bái)酒(jiǔ)品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五(wǔ)粮液签(qiān)订(dìng)了OEM代工协议，这是他在白(bái)酒业首(shǒu)创(chuàng)了(le)一种新(xīn)模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福(fú)在这一年诞生(shēng)了(le)。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世(shì)界杯，媒体将时任男足主教练的米(mǐ)卢誉为神奇教练和(hé)好运福星。深谙营销的(de)吴向东找(zhǎo)来(lái)米卢担任(rèn)金六福形象代(dài)言人。米(mǐ)卢穿着唐装，面带微笑地(dì)说“中国(guó)人的福酒，金六福(fú)。”很(hěn)长一段时间，金六福的广(guǎng)告投放量都是全国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告轰炸下，金六福迅速成为国(guó)民白酒，高峰(fēng)期(qī)一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东(dōng)的操盘(pán)下(xià)，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品牌(pái)湘窖和开(kāi)口笑正(zhèng)式合(hé)并——珍酒李渡诞生。

　　目(mù)前，吴向东(dōng)实际控制的金(jīn)东集团(tuán)旗下共(gòng)有华(huá)致(zhì)酒行、华泽(zé)酒业集团(tuán)（下辖金六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板块。涉足金融、文化旅游(yóu)、新能源(yuán)、互联网(wǎng)、酒(jiǔ)业等多个产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖南省(shěng)株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发布《2023胡(hú)润全(quán)球富(fù)豪榜》，吴向东以230亿元(yuán)人民币财(cái)富(fù)位(wèi)列(liè)榜单第955位。

嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思ong>　　白酒还是(shì)会(huì)更好生(shēng)意吗？

　　在前不久的第108届(jiè)全国糖(táng)酒(jiǔ)商品交(jiāo)易会上，阵(zhèn)阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒(jiǔ)会的相关论(lùn)坛上(shàng)，在(zài)酒水行业颇为知名的盛初咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期进入销量负增长、收(shōu)入低(dī)增(zēng)长或0增长、利润低增(zēng)长(zhǎng)的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开始(shǐ)。

　　第(dì)一，2023年是行业(yè)的分水岭，从场景-量价-集中(zhōng)度看趋(qū)势(shì)，真正的高端消费(fèi)在疫情场景中并没有(yǒu)太受(shòu)影(yǐng)响，次高端库(kù)存仍未消化，区域(yù)酒借助消费(fèi)恢复较快。高端(duān)的恢复(fù)没有看到更强(qiáng)的动力，仍(réng)然在低位徘徊，一二季度上市公司业绩会出(chū)现增速(sù)放缓和进一(yī)步分化。

　　第二，从白酒供需(xū)-库存(cún)周期看趋势，现(xiàn)在嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思存在三个(gè)矛盾：一是产(chǎn)区和(hé)供需的矛盾，大产区都(dōu)在扩产能，但(dàn)销量在下降(jiàng)；二是名酒企业都在向下扩展产(chǎn)品(pǐn)线，和地方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重(zhòng)心下(xià)移，和地方酒企(qǐ)的渠(qú)道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业销(xiāo)量(liàng)为(wèi)671万(wàn)吨，而2016年(nián)是(shì)1305万吨，行业600万(wàn)吨消失的主(zhǔ)要是100块钱(qián)以下的(de)价位带，其原因(yīn)在(zài)于(yú)城(chéng)市(shì)化，大部(bù)分劳动人口(kǒu)从农村转(zhuǎn)移到城市(shì)后，消费习(xí)惯变(biàn)了，导致未来升级空间基(jī)数变(biàn)小；超高端从5万(wàn)吨上涨到10万(wàn)吨，次高端(duān)（售价在300-800元(yuán)）的量至少(shǎo)涨(zhǎng)了(le)两倍。

　　他给出了一组(zǔ)各价(jià)格带白酒(jiǔ)节前(qián)和节后的(de)终端(duān)进货量(liàng)数据。其(qí)中：2000元以上相关(guān)产品(pǐn)下降19%，节(jié)后上(shàng)涨(zhǎng)12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节后(hòu)下(xià)降(jiàng)7%；500~800元高线(xiàn)次高端相(xiāng)关产品节前(qián)下降(jiàng)41%，节后(hòu)下降(jiàng)20%；300~600元次(cì)高端价格(gé)节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端(duān)节前(qián)下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增(zēng)长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港(gǎng)股白酒第一股”珍酒李渡未来走向何方让(ràng)我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思