五(wǔ)一长(zhǎng)假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会(huì)令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议一个男人出轨了还爱自己的老婆吗院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩(hán)国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的(de)衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下滑(huá)。在(zài)高(gāo)息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(w一个男人出轨了还爱自己的老婆吗èi)101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧(ōu)股目(mù)前(qián)仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是(shì)历史性(xìng)的大(dà)顶，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再(zài)度掉头(tóu)向下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破(pò)。该(gāi)指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会(huì)来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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