大家好，转眼假期就结(jié)束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅游消费爆(bào)了(le)，而(ér)海(hǎi)外有爆了，不过是(shì)爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理一(yī)下重大消息，以(yǐ)及券商老师(shī)们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局(jú)会议定调！

　　中共(gòng)中(zhōng)央(yāng)政治局4月(yuè)28日(rì)召开会议，分(fēn)析研究当(dāng)前经济(jì)形势和经济工作。中共中央总书(shū)记习近平(píng)主持(chí)会议(yì)。会议认为(wèi)，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部(bù)门更(gèng)好统筹国(guó)内国际两(liǎng)个(gè)大局，更好统(tǒng)筹疫情防(fáng)控和(hé)经济社(shè)会发展，更(gèng)好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性(xìng)胜利，经济社会全面恢复(fù)常态化运行(xíng)，宏(hóng)观政策靠前协同发(fā)力，需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预期(qī)转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市场需(xū)求逐步恢复，经济发(fā)展呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会(huì)议指出(chū)，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复(fù)性的，内生动(dòng)力还不(bù)强(qiáng)，需求仍(réng)然(rán)不足，经济转型升级面临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展仍需要克服(fú)不少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进房(fáng)地产市(shì)场平稳(wěn)健康(kāng)发展(zhǎn)。同时，会议(yì)还提出(chū)，在(zài)超大特大城市积极(jí)稳步(bù)推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统(tǒng)计(jì)局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息(xī)，4月(yuè)份，制(zhì)造业采购(gòu)经(jīng)理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，低于临(lín)界点，制造业(yè)景气水平回(huí)落。

　　3、美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和银行终究还是没能逃脱(tuō)倒闭并被接管收购的命运。美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银行。

　　4、今(jīn)年(nián)五一假期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可(kě)比口径恢(huī)复(fù)至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国(guó)内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时间5月3日(rì)凌(líng)晨，乌(wū)克兰(lán)试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里姆(mǔ)林(lín)宫，俄军(jūn)方和特种部队及时采取行动，并使(shǐ)用电子对抗系(xì)统，使这两(liǎng)架(jià)无人(rén)机出现异常，未(wèi)能达到(dào)袭击目(mù)的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯(sī)总统普京没有因袭击(jī)受伤，其工作(zuò)日程将照常(cháng)进(jìn)行。 掉落的无人机碎(suì)片也没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图发(fā)动袭击时普京不(bù)在克里(lǐ)姆林(lín)宫中。 他表示，普(pǔ)京3日(rì)在(zài)位于(yú)莫斯科(kē)州的新奥加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示(shì)，俄方保留在合适的时间和(hé)地点采取回(huí)应措施(shī)的(de)权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经政(zhèng)府批(pī)准的除外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁(níng)表(biǎo)示，这一决定是为了防(fáng)止未经授权使(shǐ)用无人机，避(bì)免妨碍(ài)执(zhí)法(fǎ)机构的工(gōng)作。

　　据(jù)法(fǎ)新社当地时间(jiān)3日报道，乌克兰方面(miàn)表(biǎo)示“没(méi)有参与”对克里姆林宫的(de)无(wú)人机袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息(xī)，针(zhēn)对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统新闻(wén)秘书谢(xiè)尔盖？尼(ní)基福罗表(biǎo)示，乌方没(méi)有(yǒu)关于袭击的(de)信息。

　　据(jù)俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊(yī)尔(ěr)·谢列梅特接受该媒体采访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯(sī)基位(wèi)于基辅的官邸(dǐ)进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作为(wèi)对乌方企图使用无(wú)人机袭击(jī)克宫的回应(yīng)。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱(qū)动的五月行情(qíng)

　　4月(yuè)A股经历了AI主题(tí)行情诱发(fā)的过度博弈和心态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续(xù)不(bù)断(duàn)改善，投资者(zhě)对经济(jì)的(de)预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面实(shí)现统一，投(tóu)资(zī)者心态也(yě)将逐(zhú)步从(cóng)短暂失衡趋向平(píng)稳，市场(chǎng)依然处于全年第(dì)二个关键做(zuò)多窗口(kǒu)，财报季结束(shù)后，市场将步入业(yè)绩驱动的行情阶(jiē)段(duàn)，配置思(sī)路上建(jiàn)议(yì)坚持高(gāo)切低，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振(zhèn)市(shì)场信(xìn)心，扩内(nèi)需仍是着力重点，政策预期(qī)回归理性，经济内生动能稳步(bù)修复，并将得(dé)到同比和高频数据验证(zhèng)；外部流动性拐点(diǎn)明确，美国银行业风险不(bù)断发酵(jiào)，但预计对(duì)A股(gǔ)实质影响十分有(yǒu)限。其次，财报季数(shù)据显示，A股业绩(jì)跨年(nián)筑(zhù)底特征明显，全年(nián)逐季改善的趋势显现，其中行业(yè)的(de)结(jié)构性亮点(diǎn)日益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯(hāng)实市场上(shàng)行(xíng)基础(chǔ)。最(zuì)后，预计5月A股仍处于今年第二个关键(jiàn)做多(duō)窗口中，并(bìng)将步(bù)入业绩驱(qū)动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡(héng)趋向平(píng)稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一(yī)带一路”板块中有业绩亮(liàng)点的品种，以(yǐ)及其他板块中一(yī)季度业绩明显改善，且在二季度有望持续的细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策(cè)略(lüè)：节后A股有望相比全球市场显现相(xiāng)对韧(rèn)性(xìng)

　　中(zhōng)金策略团队(duì)5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性。主要(yào)基于：1）经(jīng)济复苏势头尚不稳(wěn)固，政(zhèng)策有(yǒu)望延续稳中(zhōng)求进基(jī)调(diào)。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过(guò)。3）海外(wài)风险需要(yào)密切关注，如若应对(duì)得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前A股市场(chǎng)整体估值水(shuǐ)平不高(gāo)仍处(chù)于历史中(zhōng)低(dī)位，A股节后两个交易日虽(suī)受(shòu)节假期间的(de)事件性因素影响可能有(yǒu)所波动，但对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎，当前位置市场机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信(xìn)建投(tóu)策略：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一(yī)季度全A营(yíng)收增(zēng)速(sù)等指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复亮(liàng)眼(yǎn)，但制(zhì)造业PMI已露(lù)出疲态(tài)，海外(wài)处于多事之秋，高利率环境下美国(guó)银行风险事件(jiàn)频(pín)发，衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)上升(shēng)。市场处于再平(píng)衡期，低(dī)位把握再(zài)布局机会；短期结构上(shàng)关注在低位资产中(zhōng)寻找景气稳定或好于(yú)预(yù)期(qī)方向，中期线索在于科技周期与(yǔ)复(fù)苏(sū)链(liàn)中的弹(dàn)性方向。行(xíng)业重点(diǎn)关注：医药、传媒、通(tōng)信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一(yī)带一路、数据要素等。

　　4、海通策略(lüè)：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史，这次牛市第一波上涨的结构分化更显著(zhù)。②牛市(shì)初期(qī)类似(shì)春天，市场有所反复很正常，短期政策和(hé)业绩因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)下，行(xíng)业(yè)或更均衡。③数字经济(jì)是全年主线，后续或依据(jù)基本面去伪存(cún)真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率(lǜ)已经回(huí)归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海外映射的科技和大宗商品都将被(bèi)海外逐级(jí)放大的(de)宏观波动所影响。我们的资源(yuán)+重资产组(zǔ)合(hé)短期驱动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利(lì)+中(zhōng)特估”为(wèi)主(zhǔ)导(dǎo)，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油运、干(gàn)散运、港口、公(gōng)路）；近期(qī)场景(jǐng)消费正在(zài)展现(xiàn)出成为未来经济增长新(xīn)动能的(de)潜力，推荐中(zhōng)低端消费(fèi)、县域(yù)消费；以“宁组(zǔ)合”为代表(biǎo)的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴(xīng)证(zhèng)策略：五一前(qián)后市场表现如何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上(shàng)涨概率较节前明显提(tí)升(shēng)。以全A指(zhǐ)数为代表(biǎo)，节前1周(zhōu)、1个月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月(yuè)上涨概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节(jié)后1周国(guó)防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计(jì)算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产波动以及背后释放(fàng)的信号(hào)

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后(hòu)大类资产表现来(lái)看(kàn)，全球(qiú)主要权益市场(chǎng)及(jí)原油等大宗商品走弱(ruò)，美债(zhài)收益率下行，黄金(jīn)价(jià)格(gé)走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧一季度经(jīng)济(jì)增速不及市场预(yù)期，美国银行(xíng)业危机和两党债(zhài)务上(shàng)限博弈使得海(hǎi)外风险偏好有所回落，同时(shí)也(yě)促使美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回顾(gù)假(jiǎ)期消费数(shù)据，国(guó)内服务消费大(dà)幅回(huí)升，但地产销售复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落(luò)也表明国内经(jīng)济(jì)仍(réng)处于复苏早期。4月政(zhèng)治(zhì)局会议强(qiáng)调“当前(qián)经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要(yào)是恢(huī)复性的(de)，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需求仍然(rán)不足”，因此总量政策收紧风险不大(dà)，企业盈(yíng)利上行将支(zhī)撑A害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些股指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政治局会议首提(tí)“重视通用人(rén)工智能发(fā)展”，全球产业催化和国(guó)内政策驱动的数字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下(xià)行的，是去(qù)年底(dǐ)熊市结束后，指数的第一次(cì)长时(shí)间回撤(chè)，可以类(lèi)比(bǐ)历史上牛(niú)市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的(de)第一(yī)次战术性回撤，时(shí)间(jiān)约2个月(yuè)，起始和(hé)结束的拐点，均与高频经济指标和预期的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是3个半月，由于经(jīng)济比2016年(nián)弱很多(duō)，所以主(zhǔ)跌阶段(duàn)完成后还出现了2个(gè)月的底部震荡，整体(tǐ)回撤持续(xù)的时间比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以(yǐ)来，股市(shì)、债市和商品市场的表现，均(jūn)表明资(zī)本市场对经济的(de)判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不(bù)会持(chí)续太久，或者至少Q2可能(néng)不会持续(xù)。从(cóng)最新(xīn)的PMI数据来(lái)看，4月份确实出现了较为明(míng)显(xiǎn)的下降(jiàng)。这一下降背(bèi)后我们认为可(kě)能主要有两个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性(xìng)回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情后第一(yī)个季度经济(jì)数据最容易恢复，4月开始经(jīng)济进入疫后第二个季(jì)度(dù)。PMI数据、商品(pǐn)价(jià)格(gé)、海外经济担心等(děng)因素(sù)，可能会让4-5月的经济数据很难(nán)超预期。由此导致这(zhè)一次市场的(de)战术调(diào)整虽然可(kě)能(néng)已经完成大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数据改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛(sài)道(dào)大切换”

　　我们或已正站在新(xīn)一(yī)轮(lún)牛市(shì)起点之(zhī)上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长(zhǎng)期的坦途(tú)，把(bǎ)握“上(shàng)证50高股息(xī)央(yāng)国企+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷(mí)雾在增加：回落(luò)的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩(mó)擦、偏弱(ruò)的一季报(bào)业绩；但中期的坦途较为(wèi)明确：经济温(wēn)和复苏、美(měi)联储年内(nèi)结束加息、A股市场估值极低、产业(yè)趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议重点关(guān)注上害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些证50高股(gǔ)息(xī)央国企(qǐ)，央国(guó)企指(zhǐ)数(shù)和(hé)ETF后(hòu)续将(jiāng)发(fā)行、迎来增量资(zī)金行(xíng)情(qíng)，高(gāo)股息组合在(zài)经济(jì)偏弱、利(lì)率下行环境下(xià)获取超额(é)收益（13只被指数集中覆盖的高股息(xī)央国企见正(zhèng)文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈(chéng)现机(jī)构赛道的第五次(cì)大切(qiè)换(huàn)（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显调整，是(shì)进(jìn)一步加配的良机(jī)，其中以科创(chuàng)50方向最为关(guān)键。若美联储能够在5月完成(chéng)最后一次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于(yú)新兴市(shì)场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创(chuàng)再(zài)起

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些