AI板(bǎn)块成为2023年最火爆(bào)的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上市公(gōng)司宣布试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概(gài)念(niàn)，也有基(jī)金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是(shì)，此次公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影响(xiǎng)，并看好(hǎo)其(qí)中(zhōng)长期投(tóu)资价(jià)值，但是(shì)对于短期(qī)人(rén)工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的是(shì)，季(jì)报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道(dào)，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人(rén)工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和(hé)可持续发展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来(lái)无数机遇和(hé)挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的(de)法律法规和伦(lún)理准则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的(de)同时，也应抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵(guì)重在(zài)季(jì)报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。他还(hái)专门(mén)谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是受益(yì)于(yú)人(rén)工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台(tái)等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行(xíng)业，在美(měi)国是一个和(hé)互(hù)联(lián)网行业一样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是(shì)我们(men)可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意识(shí)到(dào)数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将(jiāng)会和人工(gōng)智(zhì)能深度融合，也会给中国公(gōng)司(sī)带来发展的机会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到(dào)了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工智能完(wán)成(chéng)季报，也显示出人工智能确(què)实开始方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的(de)生活、工作(zuò)等，是一个历(lì)史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投(tóu)资者(zhě)教育基地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首(shǒu)批(pī)生(shēng)态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也(yě)将通过百度智能云(yún)接入文心一言(yán)能力(lì)，致力于创新投资者(zhě)关(guān)系管理(lǐ)新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛>价值(zhí)派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工(gōng)智能成为(wèi)一季(jì)度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基金(jīn)经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资派(pài)基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业(yè)方向上，坚定看(kàn)好人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大(dà)需求就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从而(ér)衍生出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数(shù)字化、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创新(xīn)药。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力(lì)会(huì)重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是软件(jiàn)和互(hù)联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不少基(jī)金(jīn)经理明确(què)看(kàn)好人工智能带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的历史底部的(de)位(wèi)置。他认为，行(xíng)业(yè)在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不(bù)多处于成长(zhǎng)前(qián)期、对(duì)标(biāo)国(guó)际也还有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度(dù)的(de)复苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来(lái)，毫无(wú)疑问人工智能和(hé)可(kě)再生能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的(de)进入(rù)，未来(lái)新的产业(yè)机会将进(jìn)入(rù)新一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)是积极的(de)一(yī)派。他(tā)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜(lán)起(qǐ)科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家(jiā)品质(zhì)生活在一(yī)季(jì)度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军工比例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(yǐ)上。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金(jīn)山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来(lái)2年数字经(jīng)济的看好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与经济发(fā)展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素，高质量(liàng)发(fā)展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过信息技术全(quán)方位赋(fù)能传统(tǒng)行(xíng)业，从生(shēng)产和服(fú)务端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多(duō)样(yàng)化(huà)的行(xíng)业应用等(děng)，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续(xù)时间较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权益投资(zī)部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工(gōng)智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整(zhěng)了行业(yè)配置，降低了制(zhì)造(zào)业、大(dà)金融地产行业(yè)的配置，增加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特(tè)别(bié)是重点布局(jú)了人工智能技术创(chuàng)新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然(rán)在一季报(bào)中表达了对(duì)人(rén)工智能的重视，但一季(jì)度并未加入对(duì)于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路(lù)线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能的应(yīng)用领(lǐng)域得到了(le)极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具(jù)备了强大的通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史上的一(yī)次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季(jì)度(dù)前十大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持(chí)低(dī)估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也提到了对(duì)AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对(duì)相(xiāng)关板块的布(bù)局(jú)。他表示，除复合(hé)国家安全(quán)自(zì)主可控和产业趋(qū)势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启新一轮(lún)的(de)科(kē)技创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更(gèng)大(dà)、更持久的需(xū)求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的(de)部(bù)分(fēn)成长股是未来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新能源板块(kuài)的非(fēi)理性(xìng)行为，就(jiù)如同去年三季(jì)度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的(de)技(jì)术要素(sù)革命，或许我们已(yǐ)经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全(quán)球繁(fán)荣的(de)开端。作为(wèi)成长投资(zī)者(zhě)，会(huì)积极(jí)学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏(chú)形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行(xíng)情面(miàn)前(qián)保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成(chéng)板(bǎn)块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三(sān)四季度布局了(le)不少人工(gōng)智能相关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的(de)配(pèi)置大概率少(shǎo)于(yú)市(shì)场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这(zhè)次不(bù)一样，交易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情的确立，但我(wǒ)们还(hái)是认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市场走势再(zài)次佐证(zhèng)了(le)一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难(nán)以预测(cè)的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块，这在(zài)今年初是(shì)想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提(tí)升？都(dōu)是(shì)很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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