今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了(le)全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(y3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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