5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募(mù)景林(lín)资(zī)产(chǎn)递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内(nèi)地少有(yǒu)的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持(chí)仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓(cāng)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是(shì)拼(pīn)多多(duō)，与上季度(dù)对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续(xù)三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了(le)，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大重仓股第(dì)七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的(de)操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持(chí)股数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态(tài)势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育(yù)”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口(kǒu)碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足(zú)够的(de)安(ān)全边际。在过去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了(le)相关的积极信号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但(dàn)是标(biāo)的选择(zé)似乎(hū)与景林(lín)资产(chǎn)存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是(shì)大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万(wàn)亿(yì)元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间(jiān)发(fā)布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并(bìng)不(bù)意味着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经(jīng)快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜(xié)率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这可(kě)能还需要(yào)一定(dìng)的(de)时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人(rén)工智能和中特估，今年已(yǐ练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益)然累计不小(xiǎo)的(de)涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市场交易机制应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但很(hěn)多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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