海通策略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比已经开(kāi)始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)馈赠的意思产业(yè)盈利有待改善，其中受(shòu)益于国产替代(dài)的半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备维持(chí)较高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利(lì)加速(sù)增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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