近期交(jiāo)易商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商(shāng)协会对建设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内第(dì)二家(jiā)被(bèi)要求自律调查的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多(duō)家金融机构启动(dòng)自(zì)律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商协会已对中(zhōng)国建(jiàn)设银行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融资(zī)工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融(róng)债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及(jí)中国民生银行承(chéng)销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券业(yè)务违规被点名。具(jù)体来说(shuō)，交易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行(xíng)等多(duō)家机构存在债券代持交易(yì)等违规行为(wèi)。其中，大连银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度(dù)不同的(de)现(xiàn)券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银(yín)行，内控(kòng)执行不严(yán)或流于形式，未有(yǒu)效评估交易(yì)合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券买卖(mài)或做市等(děng)方式(shì)参与(yǔ)债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交(jiāo)易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商(shāng)协会(huì)在(zài)日常(cháng)监测工作(zuò)中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销的(de)多期债务融(róng)资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩(zhì)序(xù)，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在查处四(sì)平市城市发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司案件时(shí)，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收(shōu)取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理规则，被(bèi)交易(yì)商(shāng)协会(huì)进(jìn)行自律(lǜ)调查(chá)。一(yī)同被开(kāi)展自律调查(chá)的还有光大证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协(xié)会通(tōng)报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构(gòu)和(hé)5200mm是多少米，2000mm是多少米4名直接责任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占比超过(guò)五成，15家(jiā)机(jī)构被暂(zàn)停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定(dìng)不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报(bào)来看(kàn)，被(bèi)通报的原因包括低价包(bāo)销多期债务(wù)融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资(zī)工具未按(àn)照发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包(bāo)销，个别(bié)债务(wù)融资工具挤占了(le)其他(tā)投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券(quàn)市场参与机构在从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示，做市(shì)商作为银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进(jìn)价格发(fā)现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易(yì)能(néng)力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监(jiān)管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的(de)清晰信号，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是国有大(dà)行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责(zé)任，切实维护好行(xíng)业的良性竞(jìng)争生(sh200mm是多少米，2000mm是多少米ēng)态。

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