美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能(néng)有必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压(yā)力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行(xíng)的(de)产(chǎn)品和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官(guān)员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结(jié)束加息是合(hé)理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加息(xī)，以(yǐ)评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径(jìng)之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性(xìng)和近期银(yín)行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传(chuán)达(dá)降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是(触动的意思解释，颇受触动的意思shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到(dào)有明确证(zhèng)据表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题(tí)上(shàng)的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们(men)对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的(de)流动性(xìng)来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付(fù)能(néng)力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍(réng)对(duì)银行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性(xìng)保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要(yào)中最突出(chū)的(de)主题是，围绕(rào触动的意思解释，颇受触动的意思)地区(qū)性(xìng)银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性(xìng)相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定触动的意思解释，颇受触动的意思风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在(zài)未来(lái)几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背(bèi)景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财(cái)政部(bù)周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看到炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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