金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预(yù)计(jì)不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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