30年(nián)“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高(gāo)到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续回(huí)落(luò)，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一(yī)日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜(sōu)特还(hái)在一(yī)字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过(guò)去的(de)双低(dī)策略似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破(pò)3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银(yín)行等(děng)金融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续下(xià)行(xíng)，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资(zī)金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期，但(dàn)幅度较(jiào)预(yù)期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制(zhì)造(zào)业库存及产能(néng)周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大(dà)需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日也表示(shì)，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然(rán)强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基(jī)本(běn)已(yǐ)定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对(duì)国内市(shì)场的(de)流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看(kàn)，权(quán)重板块内部的(de)分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修(xiū)复(fù)、外需(xū)韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡(dàng)修(xiū)复(fù)延续。

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