5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份(fèn)发(fā)布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次(cì)递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联(lián)营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业(yè)的(de)增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入(rù)下(xià)降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字(zì)经济业(yè)务(wù)上(shàn体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？g)，不同(tóng)程度受(shòu)到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合作(zuò)意(yì)向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权利(lì)义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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