投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)A中国欠别国钱吗I主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)中国欠别国钱吗ht: 24px;'>中国欠别国钱吗。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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