总市值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权河北保定技校排名，保定技校前十名(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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