一度被称为“机构投资者风(fēng)向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个(gè)人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多(duō)位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等(děng)背景下，国内(nèi)资本市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益(中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一周披(pī)露(lù)的个人投资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为(wèi)新发权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个(gè)人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资金。

　　针对(duì)个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰(tài)柏瑞指数投资部(bù)总监助(zhù)理、基金经理李(lǐ)沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主要集(jí)中在(zài)几(jǐ)大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都(dōu)是机构投资者(zhě)做(zuò)配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行(xíng)业指数相关(guān)业(yè)务(wù)同仁在ETF投教(jiào)工(gōng)作上(shàng)的(de)共同努力(lì)，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优(yōu)势(shì)，越(yuè)来(lái)越(yuè)被普通个人投资者认知(zhī)，从(cóng)而使个人股票(piào)占比(bǐ)的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高的(de)现象，国泰(tài)基金也分析，今年以来(lái)A股市场持续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个人投资者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部分(fēn)由股民(mín)转化而来，这(zhè)些(xiē)个(gè)人(rén)投资者也认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子股票，胜率大概(gài)率更高，相对(duì)于个股(gǔ)来说，也(yě)能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新(xīn)不(bù)买旧”的理念扎根较深，更倾(qīng)向(xiàng)于交(jiāo)易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者(zhě)对于时间(jiān)成本的把(bǎ)控较严格，在(zài)看准(zhǔn)投资(zī)机会(huì)后(hòu)，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年(nián)个人(rén)占比呈攀(pān)升势头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平(píng)均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而(ér)个(gè)人(rén中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗)投资者(zhě)占比较高的行业或主题(tí)ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内(nèi)ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩(kuò)张(zhāng)态势中，个(gè)人投资者在行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额(é)也是在增长的(de)，这(zhè)一数据(jù)更代表了机(jī)构投资者对行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题ETF的认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在(zài)下沉(chén)调(diào)研的过程(chéng)中，我们发现大部(bù)分(fēn)投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组合配置中的一(yī)个(gè)重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补(bǔ)充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者(zhě)把握比较均衡的投资机(jī)会，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好有所(suǒ)降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也(yě)随(suí)之上升，所以行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研(yán)究也(yě)表示，近五年市场成交热情的提升(shēng)带(dài)来了A股市场的(de)大幅(fú)发展，个人投资者(zhě)入市规模激增，而在经历(lì)了多种(zhǒng)行情风(fēng)格的锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作难(nán)度较高的2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基准的难度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐；另一方(fāng)面，近几年投资(zī)热点(diǎn)轮动较快(kuài)，新的投(tóu)资领域带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的(de)投(tóu)资门(mén)槛较低(dī)，运作(zuò)透(tòu)明(míng)度较高，因而逐(zhú)步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研(yán)究分(fēn)析(xī)，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟(shú)、有效性(xìng)提升，个人(rén)投资者对于β收(shōu)益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看到更多投资者会(huì)基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另(lìng)一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行(xíng)业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比的(de)抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额(é)12.67万亿(yì)元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗多位业内人士表示，长期来(lái)看，股(gǔ)票ETF市(shì)场个人(rén)占比超过机构(gòu)，有利(lì)于股民(mín)转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民转化而来，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低廉且相比(bǐ)个股可(kě)以更好地(dì)平滑风险，也(yě)能够获得交易的参与(yǔ)感(gǎn)，于是更多选择通过(guò)ETF来参(cān)与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能(néng)交易(yì)频(pín)率更高，也更容易受(shòu)到(dào)市(shì)场消息的影响，这对于(yú)我们基金管理(lǐ)人的(de)持续运营和投资(zī)者陪伴都提出(chū)了(le)更高的要求(qiú)。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来更有(yǒu)吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳也(yě)称(chēng)。

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