美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一(yī)致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加(jiā)息(xī)的(de)问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和(hé)的(de)。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)结束(shù)加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来蒙古女人为什么不能碰最激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前(qián)景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无(wú)数(shù)变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都(dōu)是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味着他们(men)不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力再(zài)次加剧(jù)的可(kě)能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国债市场有序运作的重(zhòng蒙古女人为什么不能碰)要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得任何(hé)进展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要(yào)意识到他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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