五一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国(guó)历(lì)史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其(qí)成本(běn)抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是(shì)债务(wù)危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议(yì)有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危(wēi)机本(běn)轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论(lùn)如(rú)何(hé)，我(wǒ)一直都相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来(lái)过(guò)，一次为什么风流女人看指甲一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利(lì)终(zhōng)将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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