衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回(huí)应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级论通常受到投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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