在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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