金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济(jì)发(fā)放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点评如(rú)下(xià)：在经历了一(yī)季(jì)度的爆(bào)发(fā)式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居民(mín)部门(mén)再次(cì)“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部(bù)分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地(dì)产销售也(yě)边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融(róng)资持(chí)续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二(èr)季度(dù)同样(yàng)处于“N型(xíng)”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款(kuǎn)的流出(chū)而非企(qǐ)业活期存款大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向于(yú)让理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品在季(jì)末到(dào)期，使资金回流成存(cún)款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表示居民存(cún)款减(jiǎn)少符合季节(jié)性规律。在(zài)本月(yuè)数据中(zhōng)，居(jū)民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出(chū)类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分(fēn)析认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了(le)新增(zēng)信贷的(de)绝(jué)大(dà)部分，居(jū)民(mín)端中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征(zhēng)反映了居民(mín)端(duān)在前(qián)期购房需求脉冲式(shì)释(shì)放后信心仍然不(bù)足的究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷(de)情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步(bù)的政策支(zhī)撑，不排除居民端(duān)新增(zēng)信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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