从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向(xiàng)内(nèi)陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运输占(zhàn)比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据与实际(jì)出(chū)口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与(yǔ)中国出口基(jī)本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口结构(gòu)性变化背景下(xià)，传统观察(chá)框架(jià)适用性(xìng)减弱，信(xìn)息的噪音(yīn)和预(yù)期的(de)波动(dòng)可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于(yú)“一带一路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸(mào)易持(chí)续活(huó)跃，沿路经(jīng)济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额(é)维持强势，增(zēng)速较(jiào)3月(yuè)进一(yī)步加快部分源于去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽车出(chū)口反映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数(shù)：“一带一(yī)路”的(de)空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发(fā)挥(huī)了越来(lái)越重要的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路(lù)出口背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在(zài)这些国家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规模最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总(zǒng)出(chū)口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情(qíng)况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达(dá)经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐(lè)观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有可(kě)能(néng)在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和(hé)乐观情景(jǐng)。根据(jù)预(yù)测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累我国出口增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国(guó)家（在(zài)我国(guó)出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数(shù)量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉动我国(guó)出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异(yì)和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进(jìn)口(kǒu)的数据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差异还较大，<劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思/strong>一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的测(cè)算是低估的；外(wài)需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷(xiàn)入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较(jiào)大的不确定性，可能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达(dá)经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经(jīng)济体经济增长不(bù)及预期，对(duì)外(wài)需拉(lā)动(dòng)不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。