财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等小明王是谁的后代 小明王是男是女公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对(duì)小明王是谁的后代 小明王是男是女利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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