自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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