踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零(líng)年报(bào)和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年(nián)一(yī)季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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