当前，市场投资者正在(zài)担忧，眼下美国政府的债(zhài)务上限僵(jiāng)局正(zhèng)朝着更危险的方向(xiàng)升级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)在白宫就债务上限问题(tí)与总统拜登举(jǔ)行会议(yì)后表(biǎo)示，这次会见并(bìng)未就解决债务上(shàng)限问题达(dá)成任何有益意见(jiàn)，自己(jǐ)和(hé)国会其他几位党团领袖(xiù)将于12日再(zài)次(cì)与(yǔ)总统(tǒng)拜(bài)登会面。

　　据路(lù)透社消(xiāo)息(xī)，当地时(shí)间周二，美国总统(tǒng)拜登在白宫与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务上限问题(tí)长达三个月的僵局(jú)，避免在(zài)5月底之(zhī)前发(fā)生严重违约(yuē)。

　　报道称，美国参议院多数党(dǎng)领袖、民主党人查克·舒默(mò)、参议院共和(hé)党领袖米(mǐ)奇(qí)·麦康(kāng)奈尔、众(zhòng)议院民主党领袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯(sī)也将(jiāng)参加(jiā)此(cǐ)次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期，拜(bài)登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判(pàn)达成协议的可能(néng)性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难(nán)性违约迫在眉睫之际，他不会在债务上限问题上打破(pò)党派僵局，去帮助总统拜登。这番(fān)言论(lùn)无(wú)疑给(gěi)此次谈判(pàn)泼了(le)一盆冷(lěng)水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务总(zǒng)额超(chāo)过债务上限。美国财政部次日启动(dòng)非常(cháng)规举措(cuò)维持政府(fǔ)运营(yíng)，避(bì)免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部(bù)暂(zàn)时(shí)性地继续借款。

　　上周，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦在致信国会领(lǐng)袖时发出了(le)债务违约可能期限的警告，称财政部的最佳估计(jì)是，若国会未能提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)或(huò)暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的(de)所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党厦门是几线城市呢(dǎng)的债务上限问题(tí)相关议案在(zài)众(zhòng)议院以微弱优势得到通过。议案提出(chū)，到明年3月31日(rì)前(qián)，暂停债务上限的限制，若两党(dǎng)能(néng)在这(zhè)一时限之前同意把债务上限(xiàn)再提(tí)高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作(zuò)废，但(dàn)提(tí)高上限需要满足多种削(xuē)减开支的条件，共和党预计未(wèi)来十年内将(jiāng)合计(jì)削减4.5万亿美元(yuán)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)。

　　但白宫在议案通过后(hòu)很快表示，这一将削减支(zhī)出和提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)捆绑(bǎng)的议案(àn)没(méi)机(jī)会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日(rì)政府将耗尽(jǐn)现金，如国会不提(tí)高债务(wù)上限，可能爆发(fā)一(yī)场(chǎng)“宪法危机”，引(yǐn)发金(jīn)融和经济(jì)崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管(guǎn)机构(gòu)的(de)第一(yī)份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月8日(rì)，加州金融保护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未(wèi)能(néng)在硅谷银(yín)行(xíng)倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行领导层(céng)施压(yā)，要求其尽(jǐn)快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评(píng)称(chēng)，监管反应迟钝，未能(néng)及时(shí)排查隐患，没有及时注意到第一共和银(yín)行、硅(guī)谷银行(xíng)在疫情期间发(fā)展过快，吸(xī)收了数千(qiān)亿美元的存款。同时，其工作人员也没有意识到银行(xíng)过快扩张所(suǒ)带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)。报告表示，银(yín)行“在纠正(zhèng)监管机(jī)构已发(fā)现(xiàn)的(de)缺陷方(fāng)面行动迟缓，监管机构也没有采取(qǔ)足够措(cuò)施去(qù)尽快解决问题”。

　　需(xū)要指出的是，美(měi)国银行业的(de)这一场危机(jī)风暴中，加州是(shì)名副其实(shí)的“震中”。除硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭(bì)的(de)第一(yī)共和(hé)银行也位于加州旧金山。此外，近期同样遭(zāo)遇(yù)严重冲击、股价暴跌的西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)也位于加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最(zuì)新发布的报告，在对(duì)硅谷银行的(de)监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山(shān)联邦储备(bèi)银行承担主(zhǔ)要监督责(zé)任，后者未来可能会投入更(gèng)多人员(yuán)进行(xíng)监督(dū)。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构(gòu)未来(lái)将对资产超过500亿(yì)美元、且未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规模很(hěn)高的银(yín)行加强审查。

　　在硅(guī)谷银行破产事(shì)件中，未(wèi)纳(nà)入(rù)保险(xiǎn)的(de)存款规模较高是促成银行挤(jǐ)兑的关键因素之(zhī)一。然而，报告指出，在过去(qù)，监管(guǎn)机(jī)构并未认定大量无保险存款一定意味着风险增加，因为拥有大量存款的账户往往是由企业客(kè)户持(chí)有的，这(zhè)些客户往往很少更(gèng)换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体和实时提款(kuǎn)带来(lái)的风险(xiǎn)，这些风险也可能加剧和加速(sù)银(yín)行(xíng)挤(jǐ)兑。

　　美国(guó)政府再度推迟战略石油储备(bèi)回(huí)补计划(huà)

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度(dù)推迟美国战略石油储备的回补(bǔ)计划(huà)。

　　美国能源(yuán)部周(zhōu)二表(biǎo)示：美(měi)国战略石油储备(bèi)（SPR）仍(réng)然是世界上最大的石(shí)油(yóu)储备，能源部仍(réng)然致力于以(yǐ)一种为(wèi)美国(guó)纳税人(rén)带来最大价值并保(bǎo)护美国经(jīng)济和(hé)安全利益的(de)方式(shì)回补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵守国会的(de)授权(quán)并进行必要的(de)维护——这(zhè)些也是对该(gāi)储备进行良好(hǎo)管理的一部(bù)分。

　　美国能源部表(biǎo)示，除了(le)直接采购(gòu)外，其补充SPR的方(fāng)式还(hái)包括要求一些炼油厂退(tuì)回(huí)部分(fēn)从SPR拿到的石(shí)油(yóu)，并避免“不(bù)必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通过政府(fǔ)拨款法案取消了国(guó)会授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行(xíng)的石油销售，但过(guò)去几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本(běn)月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符(fú)合(hé)美国(guó)政府(fǔ)制定的在每(měi)桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油(yóu)回补SPR的(de)条件(jiàn)，但今年以(yǐ)来多数时候，WTI油(yóu)价(jià)依然(rán)高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五(wǔ)一节(jié)后，油脂上(shàng)演“大逆转”，在节后(hòu)开盘一度全线跌破前(qián)低支撑后，国内三大油脂(zhī)期货(huò)价格随即(jí)反转走高，增仓(cāng)上(shàng)行。三个交易(yì)日，豆油主力合约最(zuì)高涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大(dà)油脂价格(gé)集体回落，豆油(yóu)率先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走势有明(míng)显分化，从板块(kuài)内强弱表(biǎo)现上(shàng)来(lái)看，棕榈油明显强于(yú)菜油和豆油(yóu)。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，此轮反(fǎn)转过(guò)程(chéng)中，市场风(fēng)格不断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转换到近月，反(fǎn)映了市场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大(dà)期货分(fēn)析(xī)师侯(hóu)雪玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团(tuán)预测五一(yī)堂食订座(zuò)率同(tóng)比2019年(nián)增长205％，市场对油(yóu)脂消费预期(qī)乐观(guān)，确认了油脂大消费基调，且(qiě)认为节后油脂将(jiāng)迎来(lái)补(bǔ)库需求。“因海关对大豆检验要求增加(jiā)、检验(yàn)频度增加，大豆(dòu)通过慢(màn)，供应压力后移(yí)，市(shì)场担忧(yōu)豆油产(chǎn)量或不(bù)及预(yù)期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后咨询机构数厦门是几线城市呢据显(xiǎn)示大豆(dòu)压榨保持较(jiào)高(gāo)水平，豆油库存加速攀升，豆油紧张逻辑(jí)证伪(wěi)。

　　“受(shòu)到需求表现不(bù)佳及后(hòu)期(qī)大豆高(gāo)到港带来(lái)的累库(kù)趋势压(yā)制，豆(dòu)油(yóu)整体(tǐ)一直是(shì)不温不火；菜油整体受到(dào)需求难以消化供给(gěi)的压制，前(qián)期(qī)表现弱(ruò)势(shì)但在加(jiā)拿大题材出(chū)现后反弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈油在产地及国内持(chí)续(xù)去库的加(jiā)持下，表(biǎo)现最为亮(liàng)眼，也是本(běn)轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信建(jiàn)投期货(huò)分析(xī)师石丽红表(biǎo)示，此次油脂(zhī)反(fǎn)弹较(jiào)为凌厉(lì)，棕榈油连(lián)续几(jǐ)日出(chū)现3％以(yǐ)上(shàng)的(de)涨幅，一(yī)点都不拖(tuō)泥带(dài)水，一定程(chéng)度反应了前(qián)期超跌后的市(shì)场心(xīn)态。

　　记者(zhě)了(le)解(jiě)到(dào)，本(běn)轮反(fǎn)弹中连(lián)棕(zōng)领(lǐng)涨，主(zhǔ)要源(yuán)于马棕4月供需(xū)数据偏紧的(de)预期。

　　上周(zhōu)五主要机构公布(bù)的(de)数据显示，马棕4月产量不及预期，马棕(zōng)4月库存环比可能(néng)大幅下降，进一步支(zhī)撑(chēng)了(le)马棕及连棕(zōng)盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖(hú)期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油(yóu)近期(qī)的价格优势相比豆(dòu)油(yóu)及葵(kuí)油大幅缩窄，导致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估4月(yuè)马棕产量130万吨(dūn)，环比几乎(hū)持平。出(chū)口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库(kù)存预估151万—153万(wàn)吨，相比3月库(kù)存167万吨(dūn)下(xià)降比较明显。但(dàn)上周五到(dào)周一，大华继显及(jí)MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑(duì)现，4月马(mǎ)棕库存或仅140多万吨，已(yǐ)经是历(lì)史(shǐ)极(jí)低库(kù)存(cún)水平，库存环比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产量偏(piān)低主要在(zài)于当月假期较多，工(gōng)作日偏少(shǎo)。因马来种植园(yuán)的印尼工人要(yào)返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开斋节当月马棕产量环(huán)比数据有偏低倾向。今年印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节(jié)假期，预(yù)计因此印尼(ní)工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅较往年更大。”陈燕(yàn)杰说(shuō)。

　　在业内人士看来，三个品种表现强弱与各自的(de)国(guó)内外(wài)供需、消息面有直(zhí)接关系，阶(jiē)段性的宏(hóng)观企稳及情绪修复也是(shì)此(cǐ)轮油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要前提。

　　“外围市(shì)场尤其(qí)是美(měi)国经济衰退(tuì)及风(fēng)险事件的担忧情绪缓和(hé)，令(lìng)原油及国内商品短(duǎn)期偏(piān)强，是国内油(yóu)脂反弹的重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布(bù)的美国非农就业等数(shù)据全面超预期。此外，耶伦也(yě)在敦促国(guó)会提高联邦债务上限(xiàn)。这些消(xiāo)息(xī)，从边际上缓解(jiě)了因美国(guó)银行业危机(jī)、债务(wù)上(shàng)限(xiàn)到期、短期较差经济数(shù)据带来的美国(guó)经济低(dī)迷及衰退(tuì)担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综(zōng)合宏观环境（欧美经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)、美国(guó)银(yín)行业厦门是几线城市呢危机(jī)、美国债务上限(xiàn)等(děng)），考虑巴西大豆卖压有所减轻(qīng)但仍将(jiāng)持续、美豆(dòu)新作目前播(bō)种顺利、棕榈(lǘ)油(yóu)产地处于季(jì)节性增(zēng)产季、欧(ōu)洲新(xīn)菜(cài)籽上(shàng)市等因素，油脂本(běn)轮(lún)可定义(yì)为反(fǎn)弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，当前(qián)，因宏观和基本面的(de)压制(zhì)依(yī)然(rán)存在，受(shòu)访(fǎng)人士对油脂此轮(lún)反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供(gōng)应改善倾向较强的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，我们预期油脂很难具备持续的上行基础，此(cǐ)轮超(chāo)跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯(hóu)雪(xuě)玲看来(lái)，国内油(yóu)脂需求(qiú)好于2022年，但不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市场对于需求不(bù)宜过分乐(lè)观。而(ér)从时间节点上来看，油脂整体(tǐ)也将进(jìn)入增(zēng)库周期，在业内人士看来，进(jìn)入增库周期已(yǐ)是事实，这也将(jiāng)抑制油脂(zhī)反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表(biǎo)示，从国际(jì)棕榈(lǘ)油产地看(kàn)，目前是季节(jié)性增产季，中期产地库(kù)存趋向回升(shēng)。但当前马棕库(kù)存很低，马棕供需转为充裕预计还(hái)需(xū)要几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕(zōng)榈油连(lián)续几(jǐ)个月的去库是建立在1—4月产量偏低的基(jī)础上(shàng)，但在(zài)倒挂的(de)豆棕价(jià)差(chà)及(jí)主需求国(guó)高库(kù)存带来的并(bìng)不算好的出口前景(jǐng)下，后续产地库存累(lèi)库倾向较强。”石丽(lì)红(hóng)表(biǎo)示。

　　记(jì)者了解到，1—2月为棕榈油(yóu)传统(tǒng)低(dī)产期，3月马(mǎ)来(lái)西亚出现洪涝，4月下旬则有(yǒu)开(kāi)斋(zhāi)节(jié)的扰乱，过去(qù)几个月(yuè)马棕产量表现不佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然而，开斋节(jié)后棕(zōng)榈油一般有(yǒu)着超(chāo)于(yú)正(zhèng)常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于(yú)4月下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产量环比(bǐ)增幅(fú)可能还会更(gèng)高，这预计将为马(mǎ)来西亚(yà)带来(lái)显(xiǎn)著的累库压力，不利于(yú)产地报价及棕榈油期价的持续(xù)上(shàng)行。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在(zài)侯雪玲看来，国内(nèi)未来两个月(yuè)油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆(dòu)供给的节奏但不(bù)会消化供(gōng)应压力，根(gēn)据船期(qī)初(chū)步(bù)推(tuī)算，5—6月国内大(dà)豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月(yuè)均30多(duō)万吨，那么油脂(zhī)单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨(dūn)平均(jūn)消费量。

　　“从国(guó)内油脂(zhī)库存走势来看，国内(nèi)菜油库存(cún)从年初(chū)以(yǐ)来早就已经(jīng)进入(rù)累库(kù)状态。截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，华(huá)东菜(cài)油(yóu)库存34.75万吨(dūn)，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回(huí)升，豆(dòu)油的累库趋势(shì)也已经比较(jiào)明显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽(suī)同比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周(zhōu)累库。后期(qī)从库(kù)存季节性角度来看，整体(tǐ)累(lèi)库倾(qīng)向(xiàng)也较为明(míng)显。”石(shí)丽(lì)红(hóng)表示，目前唯(wéi)一呈现库存下(xià)滑的油脂是近月(yuè)进口(kǒu)不太足的(de)棕榈油，但产地棕榈油(yóu)有望在开(kāi)斋节(jié)后开(kāi)启(qǐ)累(lèi)库(kù)，带来(lái)远(yuǎn)月棕榈油(yóu)进口利(lì)润改(gǎi)善及新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂(zhī)反弹空间(jiān)，但国内(nèi)油脂油料多数进口为(wèi)主，成本端(duān)原料的供需及(jí)价格的(de)变化对油脂行情(qíng)的影响要(yào)更大一些。后期(qī)，市场需关注(zhù)巴西(xī)大豆贴水(shuǐ)是(shì)否进一步反弹，美豆(dòu)新作面积预(yù)期，国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地(dì)累库情况及国际菜油葵油价格(gé)变化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏观风险并没有完(wán)全消散，全(quán)球经济预期、美高利息对大(dà)宗商品需求(qiú)传导(dǎo)等影响(xiǎng)或更大。

　　“在(zài)宏观风(fēng)险尚(shàng)未释放完(wán)全，市场随时可能重新聚焦宏观风险(xiǎn)，且油(yóu)脂整体供应(yīng)改善的背(bèi)景下，油脂并不具备持续性(xìng)反弹的基础，后期涨势预(yù)计(jì)放(fàng)缓。”石(shí)丽(lì)红称(chēng)。

　　基(jī)于以(yǐ)上判断，业内人(rén)士不看好油脂反弹的(de)持续性和(hé)高(gāo)度。在(zài)侯雪玲看来，每次反(fǎn)弹(dàn)乏(fá)力都是空单入场(chǎng)机会，合约上建议(yì)选(xuǎn)择远(yuǎn)月合约，品种中首选豆(dòu)油。待(dài)供需(xū)报告发布(bù)后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 厦门是几线城市呢