用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年以来(lái)连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年(nián)以来(lái)公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净(jìng)利同步(bù)大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连(lián)续(xù)三年下滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚间发布20华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗23年第一(yī)季度报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络连续第三年(nián)净利(lì)下(xià)滑(huá)。

　　从股价来看，在202华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗0年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价(jià)就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌(diē)前(qián)，用友网络(luò)在(zài)股(gǔ)价相(xiāng)对高点(diǎn)进行了(le)定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东(dōng)等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网(wǎng)络(luò)披露定(dìng)增(zēng)结果，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价(jià)格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇为活跃的(de)私募大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛(gé)卫东的总持股(gǔ)数，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股(gǔ)东(dōng)，在(zài)此(cǐ)期间，其(qí)减(jiǎn)持(chí)数(shù)量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第(dì)二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务(wù)企业的(de)会计(jì)电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务(wù)业务，引领(lǐng)中国企业级服(fú)务(wù)市场。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是(shì)构建和运营(yíng)全球领先的企业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务云、人(rén)力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域(yù)云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及(jí)领(lǐng)域服务(wù)快速(sù)发展，第(dì)二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发(fā)和持续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用友云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占比来看，用(yòng)友网络云(yún)服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司(sī)主要(yào)收入(rù)来源(yuán)并继续(xù)扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额(é)来看(kàn)，用友却还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月(yuè)启用自己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华(huá)为目(mù)前仅为自(zì)用，并不一定会面向外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对(duì)用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严重不足(zú)，也反应了(le)其(qí)在高端市场的(de)进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到财(cái)务(wù)和股价(jià)上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润(rùn)也在同时逐(zhú)年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于营(yíng)收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却(què)大(dà)幅下跌，股(gǔ)价(jià)也因此(cǐ)大(dà)跌，公司市(shì)值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空间。但(dàn)从目(mù)前的情况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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