在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bùbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗)进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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