光大期货：玻璃增仓下跌(diē) 底在哪里

　　近期，玻(bō)璃价格持续下跌(diē)，今日跌超4％。光大期货(huò)最新点评称，前(qián)期市(shì)场的多(duō)头(tóu)氛(fēn)围快速消散，随(suí)着玻璃(lí)库存的企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，关(guān)于玻(bō)璃价(jià)格偏空运行(xíng)的讨论甚嚣尘上。究其根本，玻(bō)璃的走弱更多来自于(yú)季节性因素，进入5、6月份，竣工端进入需(xū)求淡季(jì)，中(zhōng)下(xià)游拿货谨慎(shèn)，相比于3、4月份爆发式的需求，玻璃产销环比(bǐ)出(chū)现了(le)明(míng)显下滑(huá)，这也与(yǔ)往年6月(yuè)前后价(jià)格季节性(xìng)上(shàng)趋于调(diào)整的规律表现一致。

　　后(hòu)续(xù)来(lái)看，5月玻璃产销(xiāo)陆续有新(xīn)点火，虽尚未(wèi)落地(dì)，但(dàn)配(pèi)合梅(méi)雨季节(jié)的需(xū)求淡季、库存逐(zhú)渐累积(jī)等(děng)空头因(yīn)素，短线(xiàn)价格或仍有下行风险。且(qiě)从玻璃目前的利(lì)润水平(píng)来(lái)看，各(gè)工(gōng)艺均有一定盈利，估值上存在压缩的空间(jiān)。下一个上涨时点(diǎn)或可期(qī)待三季度传(chuán)统旺季(jì)的来临，届时玻璃可(kě)能具(jù)备(bèi)继(jì)续走(zǒu)高的基础(chǔ)，因此不(bù)宜过早布局多头，关注资金端的(de)博弈情况。

　　海通期(qī)货(huò)：油(yóu)价维(wéi)持振(zhèn)荡下(xià)行(xíng)格(gé)局(jú)

　　虽然在过去一周油价整(zhěng)体承压回落(luò)，但欧美市(shì)场成品油市场(chǎng)整体表(biǎo)现强(qiáng)于原油，裂解利润有(yǒu)所修复，原油市场月差也(yě)较为稳定，供需层面没(méi)有给油价(jià)带(dài)来(lái)明显压力。宏观(guā低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的n)层面则持续打击(jī)市场信(xìn)心。上周，另一核心大宗商(shāng)品铜出现了破位大跌走势，国内工业品(pǐn)整体承(chéng)压回落(luò)，市场风险偏好(hǎo)降温，投(tóu)资者信(xìn)心明显不足(zú)，油价也(yě)维持偏弱的振荡(dàng)下行格局。

　　瑞达期货：库(kù)存下滑PK需求减(jiǎn)弱，矿价或延续(xù)弱势运行

　　上周铁矿石期价延续弱势运行。周初受周边品种普遍反弹及(jí)上期港口(kǒu)库(kù)存下(xià)滑支撑，铁矿石(shí)期价止跌回升，但(dàn)钢厂高炉减(jiǎn)限产增加，铁矿(kuàng)石(shí)需求减(jiǎn)少预期再度拖累矿价。

　　后市(shì)展望：供应端(duān)，本期铁矿石港口(kǒu)库存继(jì)续小幅下滑，虽然(rán)钢厂需求有所减弱，但(dàn)港口库(kù)存阶段性依(yī)旧存在一定的错配，只(zhǐ)是去(qù)库幅度有所收窄。需求(qiú)端，随着(zhe)国(guó)内钢厂(chǎng)效益下滑，钢企主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)限产增(zēng)多(duō)，将继(jì)续缩减铁(tiě)矿石现(xiàn)货需(xū)求(qiú)。整体(tǐ)上，钢市低(dī)迷，钢厂利润(rùn)收缩(suō)将继续挤压矿价。

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