1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水

　　一度被称为“机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势(shì)被(bèi)投资者1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水逐渐认知，以及投资(zī)热点轮动加快、主题和(hé)行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效率较高等背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)内资本市场正在(zài)经历股民转基民，由“投(tóu)个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高(gāo)市(shì)场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资(zī)者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露(lù)的个人投资者平(píng)均(jūn)占比(bǐ)83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在(zài)股票ETF市场占比超(chāo)过了机构(gòu)资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数(shù)投资部总监助理、基金经理李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要(yào)集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构投资者(zhě)做(zuò)配(pèi)置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的(de)共(gòng)同努力(lì)，ETF作为交易工具(jù)的优势，越(yuè)来越(yuè)被(bèi)普通个人投资者认知，从(cóng)而使个人股(gǔ)票占比的大(dà)幅提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年(nián)新发ETF个人(rén)占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)的现象，国泰基(jī)金也分析(xī)，今年(nián)以来A股市场持(chí)续(xù)回暖，投资者情(qíng)绪(xù)比较积极(jí)，新发产(chǎn)品(pǐn)募(mù)资环境比较(jiào)好，也越(yuè)来(lái)越(yuè)受到(dào)个人投(tóu)资者的(de)青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者大部(bù)分由股民转化而来(lái)，这些个人投资(zī)者(zhě)也认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概(gài)率更高，相对(duì)于个股来说，也(yě)能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而(ér)机构投资者(zhě)对于(yú)时间(jiān)成本的(de)把控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构增持(chí)行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡(dàng)攀升(shēng)势(shì)头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持(chí)有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占比达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构(gòu)资金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投资者风(fēng)向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然(rán)超过(guò)了机构占比。

　　分(fēn)结(jié)构来看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百(bǎi)分(fēn)点；而个人投资者占(zhàn)比较高的行(xíng)业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也是在(zài)增(zēng)长的(de)，这一(yī)数据(jù)更代表了机构投资者(zhě)对行(xíng)业或主题(tí)ETF的认可度(dù)也在不(bù)断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教工作在(zài)发挥(huī)作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的过(guò)程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都(dōu)会将较为低(dī)风险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资(zī)产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个(gè)重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可以帮(bāng)助投资(zī)者把(bǎ)握(wò)比较均衡(héng)的(de)投(tóu)资机(jī)会，受到资金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多(duō)上涨空间又大，风险偏好也随(suí)之上升，所以(yǐ)行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场成(chéng)交热情的提(tí)升带来了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人投资者入市规模激增(zēng)，而在经历了(le)多种(zhǒng)行情(qíng)风格的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资者们(men)对于(yú)跑赢基准的(de)难(nán)度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上(shàng)基准的(de)步伐(fá)；另一方面，近几年投资(zī)热点(diǎn)轮动(dòng)较快，新的投资领域带(dài)来(lái)了(le)大(dà)量的学习成本，而ETF的(de)投(tóu)资门槛(kǎn)较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析(xī)，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人投(tóu)资(zī)者对于β收(shōu)益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看(kàn)到(dào)更多投资者会基(jī)于大势选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清(qīng)晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场(chǎng)的(de)稳定性

　　随(suí)着(zhe)个人占比的(de)抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股(gǔ)票ETF市场个人占(zhàn)比超过(guò)机构，有利于股民转为基(jī)民，为投资者(zhě)分(fēn)散风(fēng)险，提升(shēng)交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民(mín)转化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成(chéng)本低廉且相比个股可以更(gèng)好(hǎo)地平(píng)滑风险，也能够获得交易的(de)参与感，于是(shì)更多选择通(tōng)过(guò)ETF来(lái)参与市(shì)场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散波动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)选择ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资(zī)者在ETF投资上可(kě)能(néng)交易(yì)频率更(gèng)高，也更容(róng)易受到(dào)市场(chǎng)消息的(de)影响，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管理人(rén)的持续运营和投资者陪(péi)伴(bàn)都提出了更高的(de)要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的(de)个人(rén)占比可能(néng)会带来更活跃的交易，并(bìng)带(dài)来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐(mù)阳也称。

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