大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗，在一季(jì)度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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