今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(m100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米ó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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