总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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