北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)pp7塑料杯能不能装开水资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前pp7塑料杯能不能装开水年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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