衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国际切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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