“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑(yí)是2023年出(chū)口(kǒu)最大的(de)看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年(nián)的(de)低(dī)基(jī)数(shù)，4月的出口增速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在(zài)中国(guó)出口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今年“一带(dài)一路”出(chū)口增(zēng)速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察的中国(guó)的(de)出口(kǒu)“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数据和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统(tǒng)观察(chá)中国出口增速的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随着中(zhōng)国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路(lù)运(yùn)输占比和增速(sù)快速上升，导致港口数据与实(shí)际出口增速持(chí)续(xù)偏(piān)离，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越南出(chū)口增(zēng)速与中国出口基本保持(chí)统一趋(qū)势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背离(lí)。出口结(jié)构性(xìng)变化背景下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪音(yīn)和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的突破(pò)口(kǒu)仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一(yī)路(lù)”贸易持续(xù)活跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我(wǒ扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌)国稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继(jì)续延续“扬长避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去(qù)年低基数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的(de)拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反映(yìng)海外车市(shì)较高(gāo)景气度(dù)与(yǔ)产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)周(zhōu)期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出(chū)口量与价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越(yuè)重要的作用，那(nà)么如何去评(píng)估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈(yì)。在(zài)全球经济(jì)和(hé)贸易放缓的背景下(xià)，我国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很(hěn)有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这些国家(jiā)的(de)进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国(guó)家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年均(jūn)下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约(yuē)60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发(fā)达经济体出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历(lì)次全球经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有(yǒu)参考意(yì)义的(de)三年，分别(bié)作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美(měi)欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)的(de)全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球经济温和放(fàng)缓(huǎn)）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性(xìng)假设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩拖累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出(chū)其余国(guó)家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数据和中(zhōng)国向各国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还(hái)是增速(sù)），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出(chū)口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们基(jī)于“扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据(jù)的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中国出口的拖累可能没有那(nà)么(me)大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经(jīng)济体经济(jì)增长不(bù)及预期，对外需拉(lā)动(dòng)不足(zú)。疫情二(èr)次(cì)冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累不足(zú)。

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