国内“五一”假(jiǎ)期来了，但(dàn)海外(wài)市场风险依旧不容忽视。在美国多项重要经济数(shù)据出炉后(hòu)，美联储也将(jiāng)召开(kāi)5月议(yì)息会(huì)议，市(shì)场普遍(biàn)预期将继续加息25BP。在利(lì)好利空消息(xī)交织下，节后市(shì)场走势将如何演绎？

　　美国第(dì)一共和银行股价已累计下跌90％以上

　　截至周五收盘，美(měi)国第一季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗共(gòng)和银行(xíng)的股价收跌43.2％，盘(pán)中一度腰斩，且多次(cì)触发(fā)停牌，原(yuán)因是(shì)达成救助(zhù)协议以维持该银行运营的希(xī)望在变得(dé)渺茫。该(gāi)股今年已(yǐ)下跌90％以上。消息人士(shì)称，该银行很有(yǒu)可能会(huì)被美国(guó)联邦(bāng)储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道，自美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)公布其第一季度存款下降40.8％至1045亿美元后(hòu)，该银行股价(jià)在(zài)接下(xià)来的两天内下跌超过60％，创下(xià)历史新低(dī)。目前(qián)包括来自美国联(lián)邦储蓄(xù)保险(xiǎn)公司(sī)、财政(zhèng)部和美联储的官员正在与其(qí)他银行进行协调会议，为第一共(gòng)和(hé)银行制定救助计划。

　　美联(lián)储反省硅谷银行倒闭，寻求大范(fàn)围(wéi)加强银行规管

　　在当地时(shí)间4月28日公布的(de)内部审查报告中，美联储承(chéng)认，对于上月硅谷银(yín)行的倒闭案，美联(lián)储难(nán)辞其咎，倒闭(bì)既源(yuán)于该行(xíng)自身(shēn)风险管理(lǐ)薄(báo)弱，也和美联储的(de)审查督导(dǎo)行动拖(tuō)沓有关。

　　美联储(chǔ)认为，银行业审查员未能采(cǎi)取有力行动解(jiě)决硅谷银(yín)行越来越多的(de)问题。美联(lián)储负责金融业(yè)监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称(chēng季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)，审查员(yuán)未能充分认识到，随着硅谷银行的规模扩大(dà)、复(fù)杂性(xìng)增加，该行变得有多么不堪一击。他们的确发现(xiàn)了风(fēng)险，却没有采取(qǔ)足够的措施，保证该行足(zú)够(gòu)迅速地解决问题(tí)。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行(xíng)倒闭有四大成因(yīn)，其中(zhōng)三(sān)点都和美联(lián)储监管不(bù)力有关。他说(shuō)，美联储(chǔ)监管者的错(cuò)误部(bù)分源于，特(tè)朗普执政时的金融业改革普遍放松(sōng)了对中等(děng)银行的规(guī)管。

　　巴尔还提到，美联储的文化(huà)转变似(shì)乎导致联(lián)储的监管变得更宽(kuān)松(sōng)。这些变(biàn)化体现在降低标准(zhǔn)、增加复杂性(xìng)，以(yǐ)及(jí)监管方式不够自信果断，它(tā)们阻碍(ài)了有效的监管。

　　美(měi)联(lián)储认为，其银行业审(shěn)查员已经(jīng)确定了硅谷银行存在导致其倒闭的一大问题(tí)——利率(lǜ)相关风险(xiǎn)，但美联(lián)储自身的(de)流程“过于审(shěn)慎”，侧重在采(cǎi)取行动以(yǐ)前累积(jī)过多的证据。

　　美联储的数据显示，截至倒闭时，硅谷银(yín)行收到31项监管机构的公开审(shěn)查报告或(huò)警告，数(shù)量是其他银行的三倍。报告称，随着(zhe)硅谷(gǔ)银行壮大，近些年美联储忽视了范围(wéi)更广的问题，比(bǐ)如(rú)该行多(duō)年来(lái)一直突破内部(bù)风险限制，其采用的流(liú)动性指标却显示(shì)，存(cún)款基础稳定，其利率相关风险还被(bèi)评为令人满意。

　　巴(bā)尔透露(lù)，美联储将重新审查，适用于(yú)资产超过千亿美(měi)元银行的一系列规定(dìng)，包(bāo)括压力测试(shì)和流(liú)动性要(yào)求，将(jiāng)重新评估，怎样监督(dū)和监(jiān)管一家银行对(duì)利率流动性(xìng)风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银(yín)行倒(dào)闭表明(míng)，需要对(duì)范(fàn)围更(gèng)广泛的银行强化适用的标准，联储应考虑，让更大范围的银(yín)行适(shì)用标准(zhǔn)和的流动(dòng)性规定。他呼吁(xū)，重新评估，对于超过25万美元联邦保险上限的(de)银行存(cún)款，监(jiān)管方的处理方。

　　巴尔(ěr)认为，美联储应要求更广(guǎng)泛的银行考(kǎo)虑(lǜ)到可出售证券(quàn)的未实(shí)现损益，以便(biàn)让银行(xíng)的资本要求更(gèng)好(hǎo)地匹配其(qí)财(cái)务状况(kuàng)和风险。他暗示(shì)，对资(zī)本规划和(hé)风险管理不足(zú)的公司，美联储(chǔ)可能(néng)增加资本或流(liú)动(dòng)性(xìng)的要求(qiú)，或(huò)者限制股票(piào)回购、股息支付或高管薪酬(chóu)。

　　美总(zǒng)统拜(bài)登批(pī)准(zhǔn)内华达州和佛罗里达(dá)州重大灾难(nán)声明(míng)

　　据央视新(xīn)闻(wén)消(xiāo)息，根据(jù)美(měi)国白宫当地(dì)时间(jiān)4月28日的声明，美国总统(tǒng)拜登批准内(nèi)华达州重大(dà)灾(zāi)难声明(míng)，他(tā)下令为3月8日至3月(yuè)19日期间受冬(dōng)季风暴(bào)影响的地区提供(gōng)联邦援助。

　　此外，拜登(dēng)还于27日晚批准(zhǔn)佛罗(luó)里达(dá)州重大灾难(nán)声明，他下令为4月(yuè)12日至(zhì)4月14日期间受严重风暴影响的地区提(tí)供(gōng)联邦(bāng)援助。

　　联(lián)邦(bāng)援助资金(jīn)可在成(chéng)本分(fēn)担的基(jī)础上提供给州(zhōu)政府和符合条(tiáo)件的地方政府以及某些私人(rén)非营利(lì)组织(zhī)，用于受(shòu)灾(zāi)害(hài)影响地区(qū)的应急(jí)和修复工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰(lán)农产品相关事(shì)宜达成(chéng)原则(zé)性(xìng)协议

　　据央视新闻消息，当(dāng)地(dì)时间(jiān)28日，欧盟委员会(huì)执(zhí)行副(fù)主席(xí)东布罗夫(fū)斯(sī)基斯对外宣布，欧委会已与保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯(sī)洛伐克就乌克(kè)兰(lán)农产品相关事宜(yí)达成原(yuán)则性协议(yì)。

　　东布罗夫斯基斯(sī)表示，欧(ōu)盟(méng)已采取行(xíng)动解决(jué)欧盟成(chéng)员国和乌克兰(lán)农(nóng)民的担忧。具(jù)体措施包括推动(dòng)波兰、斯洛伐克(kè)、保加利亚等国撤(chè)回(huí)针(zhēn)对乌农产品(pǐn)的(de)单边措施。从欧盟层面对小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施保障措施。为5个受影响的成员国(guó)农(nóng)民提供1亿欧元的一揽子支持。此外，欧盟将(jiāng)继续推(tuī)进包括葵(kuí)花籽油等产(chǎn)品的倾(qīng)销调查。欧(ōu)盟将进一步(bù)确保(bǎo)乌克兰(lán)农产品通(tōng)过欧盟通(tōng)道(dào)出(chū)口到其他国家。

　　美国滞胀困境：经(jīng)济继续放缓，通(tōng)胀依旧高(gāo)企

　　4月28日，美国商务部最新公布的数据显示，美国3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与(yǔ)市场预期及(jí)前值持平(píng)。

　　据悉，剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数是美(měi)联(lián)储(chǔ)青睐的通(tōng)胀指标之一。此次公布的(de)数据再度(dù)印证了美国通胀的居高不下，这加大了(le)美(měi)联储5月再次加息(xī)的可能性。报(bào)告公布后，美(měi)国短期利率期货小(xiǎo)幅(fú)下跌(diē)，反映出5月份加息25BP的(de)可能性约(yuē)为90％。

　　就在此前一(yī)天(t季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗iān)，美(měi)国(guó)商务部公布的(de)一季度美国宏观(guān)经济数据显示，美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的(de)2％，且增(zēng)速较前值2.6％显著放缓。而同日公布的一(yī)季度核心PCE物(wù)价指数(shù)年化环比初值升至4.9％，超出市场(chǎng)预(yù)期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货(huò)宏观贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师张(zhāng)晨向期(qī)货日报记者表示(shì)，上(shàng)述数据显示(shì)出美国经济放缓但通(tōng)胀水平依(yī)旧高企的滞胀特征。不过，从美国GDP折年数同比数据来看，他认为(wèi)一季度1.6％的增速较去年四季(jì)度0.9％的增(zēng)速出现明显回(huí)暖(nuǎn)，显示出美(měi)国经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度(dù)美国GDP数据超预(yù)期(qī)放缓，坐(zuò)实(shí)了(le)市场对于(yú)美国经济衰退的忧虑(lǜ)，再加上目(mù)前(qián)欧(ōu)美银行(xíng)信用危(wēi)机的尾部(bù)效(xiào)应持续存在，金融(róng)不稳(wěn)定叠加(jiā)经济景气(qì)下滑(huá)，一定程度上削弱了美联储(chǔ)货币政(zhèng)策的紧缩预期，同时增加了(le)下半年美联储降息的预期。”中(zhōng)信建投期货宏观贵金(jīn)属分析师罗(luó)亮认(rèn)为。

　　不(bù)过，他也表(biǎo)示，由于反映核心个人消费支出在内的一季(jì)度PCE通胀数据(jù)持(chí)续上升，再加上周五(wǔ)晚间公布(bù)的3月核心PCE数据也偏强，因此美(měi)联储5月(yuè)份(fèn)加息基本(běn)不存在悬念，此次GDP数据更多影响(xiǎng)的是(shì)年中美(měi)联储的政策变化。

　　5月(yuè)加息或(huò)“板上钉钉”，此(cǐ)次会(huì)议还需关注什么？

　　金(jīn)瑞期货宏观贵(guì)金(jīn)属分(fēn)析(xī)师吴(wú)梓杰(jié)认为，当前美联(lián)储货币(bì)政(zhèng)策面(miàn)临抑制通胀以及宏观审(shěn)慎两难的(de)抉择。随着(zhe)此前银行业危机的爆(bào)发以(yǐ)及一季(jì)度经(jīng)济的回落，美国当前经济的(de)脆弱性以(yǐ)及下行压力已经持(chí)续(xù)增加，但是一(yī)季度核心PCE同样大幅超(chāo)过预(yù)期，显示出核(hé)心(xīn)通胀黏性超预(yù)期(qī)。

　　“对于美(měi)联(lián)储来(lái)说，这意味(wèi)着进行(xíng)政策选(xuǎn)择时不得不更加慎(shèn)重(zhòng)。”吴梓杰(jié)预计(jì)，美联储5月大概率将(jiāng)会保持加息25BP的节(jié)奏，但在记者会上鲍(bào)威尔表(biǎo)态(tài)或将更加注重安(ān)抚市场(chǎng)情绪(xù)，强调对宏(hóng)观风险(xiǎn)的(de)把控，且对未来(lái)加息(xī)的态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨(chén)认(rèn)为，目前市场已经对(duì)美联储5月加息(xī)25BP作(zuò)出了充分的计价(jià)。鉴于此次会议并无最(zuì)新(xīn)点阵图和经济(jì)展望公布，因此会议(yì)重(zhòng)点在(zài)于利率(lǜ)决议声明及鲍威尔(ěr)的会(huì)后发言两方(fāng)面。其中，在决议声明方面，可重点观(guān)察措(cuò)辞调整变化情况，特别是能否出现“停(tíng)止加息”相关暗示。而在会后的新闻发(fā)布会上，需要重点(diǎn)关注鲍(bào)威尔(ěr)对于经济与(yǔ)通胀(zhàng)前景、后续货币(bì)政策以及银(yín)行业危机(jī)引(yǐn)发(fā)的信贷收缩等方面(miàn)的观点论述。特(tè)别是如果(guǒ)出现“停止加(jiā)息(xī)”等明显鸽(gē)派暗示(shì)，则(zé)无论对于商品(pǐn)市场还是权益市场而(ér)言，均构成(chéng)短期提振(zhèn)。

　　罗(luó)亮认为，此次美联储会议需要关注三(sān)个(gè)方(fāng)面：一是考虑到通(tōng)胀的顽固性(xìng)，美(měi)联储是否会透露其愿意容忍(rěn)更高水平的通(tōng)胀；二是(shì)美联(lián)储(chǔ)对于目前金融以及经济(jì)风(fēng)险的判断，到底(dǐ)是短(duǎn)期(qī)风险(xiǎn)还是长期风险(xiǎn)；三是美联(lián)储未来的货币政策预期，比如是否透露下(xià)半年将降息(xī)或(huò)者不降息。

　　他认为，如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)依然(rán)偏鹰(yīng)派(pài)，则(zé)预期风险资(zī)产将继(jì)续回调，美债利(lì)率曲线会加深倒(dào)挂的程度，对市场而言(yán)偏负面；如果美联储偏鸽(gē)派，那(nà)市场风险(xiǎn)偏好会(huì)再度上升(shēng)，美元指数预(yù)计显(xiǎn)著下行，贵金属将领(lǐng)涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当前市场对5月加(jiā)息25BP已经计价较为充(chōng)分，预计加息结(jié)果不会(huì)引起(qǐ)市场较(jiào)大波动，但是对于6月及以(yǐ)后偏鹰的政策预(yù)期(qī)交(jiāo)易依旧不足。因(yīn)此(cǐ)，他(tā)认为本次(cì)会议上需要重点关注美(měi)联储声(shēng)明以及鲍(bào)威尔在(zài)记(jì)者(zhě)会上对未来政策(cè)路(lù)径(jìng)的展望。“尤其是(shì)如果(guǒ)美联储(chǔ)意外偏鹰，比如表现出了6月仍(réng)将加息的倾向(xiàng)，则市场或(huò)将面临较大的(de)冲击，相关(guān)风险资产(chǎn)有意外下跌的风险。”他(tā)说。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌两难局面(miàn)

　　近期美元指数持(chí)稳，贵金属行情则表现(xiàn)乏力。张晨认为，4月(yuè)以来，欧美银(yín)行业风险事件溢出影(yǐng)响逐(zhú)渐(jiàn)减弱，市场对于(yú)美(měi)联储货(huò)币政(zhèng)策(cè)迅速转向的乐观预期出现一定修正，贵金属市场(chǎng)出现(xiàn)高位振荡调整，但总体回调幅度有限(xiàn)。

　　当下来看，他认为贵金属市场在利多、利空因素间来回拉扯。利多因(yīn)素方面，美(měi)联储加息临(lín)近尾声，对贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)的(de)压制(zhì)边(biān)际减弱。同时(shí)，美国(guó)经济(jì)前(qián)景黯淡，债务上限悬而未决以(yǐ)及银行业(yè)风险事件(jiàn)余波反(fǎn)复，不断(duàn)激发市场避险情绪(xù)。从更(gèng)为宏(hóng)观的角度来看(kàn)，全球(qiú)“去美元化”方兴未艾，各国央行强化黄金(jīn)资产储备功(gōng)能(néng)，使得央行(xíng)“购(gòu)金潮(cháo)”经久(jiǔ)不息。上述种种因(yīn)素均对贵金属价格形成支撑(chēng)。

　　而利空因素主要(yào)是，市场和美联(lián)储对于后续货币政策之间的预期差(chà)，以及美国经(jīng)济(jì)层面(miàn)的韧性犹存。“特(tè)别是就(jiù)业市场尽(jǐn)管过热态(tài)势有所缓和，但无论(lùn)是新增非农(nóng)就(jiù)业人(rén)数还是失(shī)业率指标，还远(yuǎn)未触及经济衰退以及美(měi)联储货(huò)币(bì)政策转向的阈(yù)值区间，这极有可能(néng)造成(chéng)通胀回归波折反(fǎn)复(fù)，进而(ér)引(yǐn)发(fā)美(měi)联储货币政(zhèng)策前景预(yù)期(qī)摇摆。”他说(shuō)。

　　他预计，在5月(yuè)美(měi)联储议息会议落地后的一段时间内，市场仍然会延续上(shàng)述(shù)的修正走势，美联储还需(xū)在更多数据指(zhǐ)引以及银行(xíng)风险事件(jiàn)落(luò)地后，再相机作出(chū)政(zhèng)策调(diào)整，而在此之(zhī)前预计仍会延续当前“走(zǒu)一步看(kàn)一步(bù)”的决策思路。而市场对于年内降息的乐观预(yù)期的修(xiū)正(zhèng)空间犹(yóu)存。

　　罗亮认为，目(mù)前贵金(jīn)属(shǔ)市(shì)场的逻(luó)辑有两条主线：一是美国经济(jì)是否(fǒu)会陷入衰退，二是全球(qiú)贸(mào)易(yì)结(jié)算(suàn)体系下美元(yuán)的趋(qū)势压力。“过去20年，贵金属价格(gé)主要(yào)锚定的是美(měi)债实际利率的变化，但(dàn)是(shì)最近(jìn)这种(zhǒng)联系正在脱钩，央行购金(jīn)以及美元结算体系的(de)变化(huà)使得贵金属获得了越来(lái)越(yuè)多的金融溢价。”整体来(lái)看，他认为目前贵金(jīn)属多头驱动(dòng)的逻辑还没结束，且近期的表(biǎo)现也(yě)是易涨难跌(diē)。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为(wèi)多头配(pèi)置。

　　“当前贵金属市场已经表(biǎo)现出了一定程度(dù)的易(yì)涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰(jié)表示(shì)，一方面，美(měi)国经(jīng)济下(xià)行以(yǐ)及欧美(měi)银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)带(dài)来的避险情绪对贵金属(shǔ)价(jià)格仍有一定(dìng)支(zhī)撑，但(dàn)边际(jì)减弱；另(lìng)一方面，美国通(tōng)胀高位带来的(de)加息预测，未(wèi)能对(duì)贵金属(shǔ)形(xíng)成有力的回(huí)落(luò)压力。因此(cǐ)，他预计贵金属市场(chǎng)整体(tǐ)仍(réng)以高位振荡为主，在基(jī)准假设(shè)下，贵金属交易主线将回归通胀逻辑。他认为，当前市场对于美联储降(jiàng)息的预期仍大幅领先美联(lián)储的官方预期，预计在高(gāo)通胀压力下，市场对(duì)降息预(yù)期的修正或将带来金银价格(gé)的进(jìn)一步回(huí)调。

　　市场(chǎng)人士(shì)提示，随着(zhe)国内(nèi)“五一”长假开启，还须警惕海外(wài)市场风险(xiǎn)。

　　罗亮表示，近期宏观市场关键(jiàn)数(shù)据较多，导致(zhì)市(shì)场情绪(xù)波澜起伏，同时基本面因(yīn)素也多空(kōng)交织，海外市场(chǎng)容易出(chū)现巨幅波动。同(tóng)时，国内“五一”假期(qī)结束后，市场将直面美联储(chǔ)5月利率(lǜ)决(jué)议落地，他预计美(měi)联储会议结果(guǒ)或将偏鸽，因(yīn)此推荐节后逐渐增加风险资产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨(kuà)越5月(yuè)美联储(chǔ)议息会议等重(zhòng)要事件(jiàn)，加(jiā)之银(yín)行业(yè)危机及(jí)债务上限(xiàn)问题悬而未(wèi)决，投资(zī)者要(yào)防止过分押注引发的风险。假期后可(kě)关(guān)注贵金(jīn)属(shǔ)回落企稳情况(kuàng)，可(kě)以逢(féng)低布(bù)局多单(dān)。”张晨表示。

　　吴(wú)梓杰也表示，由于国内“五一”假期恰逢海外美联储会(huì)议这(zhè)一(yī)关键时间节点，投资者若保留头寸过节，则要(yào)保(bǎo)持头寸有(yǒu)足够(gòu)安全边际，以防“黑天鹅(é)”事件带来(lái)冲击。他表示，节后贵金属或(huò)将(jiāng)迎来(lái)更加(jiā)明(míng)确的(de)方向性(xìng)行情，可根(gēn)据美联储议息会(huì)议(yì)给(gěi)出的指引，对贵金属进行相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗