个人养老(lǎo)金业务试点落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始(shǐ)进入为期(qī)一年的试点，在全国选(xuǎn)取了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人(rén)力资源和社会保障(zhàng)部数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年3月末(mò)，个人养老金开户(hù)数(shù)量达(dá)到3324万，市场(chǎng)空间初步打(dǎ)开。

　　作为个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权益产(chǎn)品的紧密联系(xì)和与投资者的(de)深度了解，在养老(lǎo)基金销售(shòu)方面已有多方实(shí)践。时值个(gè)人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)推行半年(nián)之际，中国(guó)基金报记者深入(rù)多家(jiā)券商(shāng)，了解个人养老金代销(xiāo)中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业(yè)务正在(zài)获得更多证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个(gè)人养老金试点(diǎn)落(luò)地(dì)，14家券(quàn)商获得(dé)代销资格。截至今年3月31日(rì)，证监会更新(xīn)名(míng)录(lù)中个人养老金基(jī)金数量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东(dōng)）、中(zhōng)信证券(quàn)华南(nán)新增获(huò)批(pī)。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的代(dài)销方之一(yī)，证券公司(sī)在(zài)个人养老金业务试点的铺开(kāi)和推(tuī)广中持续(xù)发力(lì)，个(gè)人养老金业务也成为大型(xíng)券(quàn)商(shāng)们财富(fù)管理转型(xíng)的(de)重要抓手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金(jīn)投(tóu)顾服务(wù)结合，试点券商充分发(fā)挥财(cái)富管(guǎn)理优势，做“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金可投资的产品主要有(yǒu)四类：银(yín)行(xíng)理财、储蓄存款、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品(pǐn)名录显示，当前上(shàng)线个(gè)人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理(lǐ)财类产品(pǐn)、基(jī)金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销(xiāo)个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)资(zī)格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业(yè)代理牌照的证(zhèng)券公司(sī)可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中表示，其顺利获(huò)得首批个人(rén)养老金基金(jīn)销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老(lǎo)金基金产(chǎn)品的上线，基(jī)本实现个人养(yǎng)老金公募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)负责人向中国(guó)基金(jīn)报记者介绍称，中信(xìn)建投已引进华夏基金等发(fā)行养老基(jī)金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完(wán)善(shàn)产品池。东方证券亦表示，目前(qián)已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)指出(chū)，从客户服务办(bàn)理的(de)角度看，大部(bù)分客(kè)户更愿意(yì)在产品货架丰富的机构(gòu)办理个人养老(lǎo)金业务。因此在服(fú)务体系(xì)的基础架构(gòu)上(shàng)，风格多样(yàng)、风险收益(yì)多(duō)元的产品货架能够带(dài)给客(kè)户更好的服务办理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个(gè)人(rén)养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资(zī)选择的角度(dù)讲(jiǎng)，大(dà)部分(fēn)客户对(duì)于(yú)金融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自身投(tóu)资能(néng)力、投资意愿(yuàn)、投资目的(de)的认知较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养老规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务(wù)机构(gòu)的(de)“核心竞(jìng)争力(lì)”。在全面引入(rù)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可投资(zī)的(de)产品类(lèi)型的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，各家机(jī)构(gòu)需要(yào)深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产品的(de)特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客(kè)户特(tè)点，为(wèi)客户提供切实可行的产品评估体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来说，当前阶段认(rèn)可并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道(dào)的(de)多重福利动员(yuán)，二是个人养老金(jīn)带来的个税(shuì)抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户(hù)数量(liàng)众多，但缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个(gè)人养老金退(tuì)休后才能取出(chū)，这每年(nián)12000元自然是需要在(zài)账户内充分利(lì)用长(zhǎng)期投(tóu)资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在(zài)哪(nǎ)买、怎么(me)买，选择越(yuè)多，困难越多。现有养老产品的选择已令投(tóu)资者目不(bù)暇接(jiē)，如(rú)何让投资者选择到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有近万名(míng)高(gāo)素质的投资顾问，帮(bāng)助(zhù)客户甄选适合(hé)自身的养老产品，做好养老(lǎo)规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责人称，中(zhōng)信建(jiàn)投采取线(xiàn)上(shàng)线下(xià)相(xiāng)结合的方式(shì)，注(zhù)重交流和体验，为客户提供有温度(dù)的专业服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在推广(guǎng)个人(rén)养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准”，综合基金(jīn)公司(sī)治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉(yù)口碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出(chū)“综合(hé)优选(xuǎn)”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性(xìng)价比”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特色养(yǎng)老金基(jī)金产品清单(dān)，满足养(yǎng)老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证券公(gōng)司营业网点数(shù)量在(zài)“金融圈”内(nèi)并不算(suàn)少，但远难以与大(dà)型(xíng)商(shāng)业银行的优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召(zhào)开的(de)2022年(nián)报发布会上(shàng)，该行(xíng)高(gāo)管透露，截至2022年末，该行(xíng)已经累计(jì)开立(lì)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第(dì)三(sān)位，市场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道开通个(gè)人养老金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家社(shè)会(huì)保险公共(gòng)服务平台上(shàng)仅可查询商业(yè)银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个(gè)人(rén)养老金业(yè)务的银行中，有22家开设了资金账户(hù)和储蓄交易业务(wù)，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保险(xiǎn)交易业务(wù)和理财(cái)交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥(yōng)有的产品和渠道(dào)优势相比，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司个人(rén)养(yǎng)老金业务的规模相对有限，仍处(chù)于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼，但券商发(fā)力个人养(yǎng)老金业(yè)务，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在推广(guǎng)个(gè)人养老金业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示，其个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务从引导客户形(xíng)成科学养(yǎng)老理财观念的(de)长(zhǎng)远视角(jiǎo)出发，为(wèi)客户提供从产品(pǐn)策略、到产品(pǐn)优选、再(zài)到(dào)组合配(pèi)置(zhì)的全周期专(zhuān)业(yè)资配服务和一站式(shì)的产品选择。中信(xìn)证券亦推出个人(rén)养老金投(tóu)资一站式解决方案“信(xìn)养计划(huà)”，为(wèi)客户提供含(hán)账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置、服务陪伴于(yú)一体(tǐ)的个人(rén)养老金投资综(zōng)合服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去(qù)”也是部(bù)分券商开拓个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)解决方案。东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对(duì)个人养老(lǎo)金目标(biāo)客(kè)群的(de)深入研(yán)究，将开发大中型企业作为个人养老金客户(hù)拓展的(de)重点方向，制(zhì)定了“上海深(shēn)度、全(quán)国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系统内成(chéng)员公司开展走进企(qǐ)业推广个人养老金(jīn)活(huó)动，为企业单(dān)位员(yuán)工提(tí)供个人养老金上(shàng)门服(fú)务，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路上花费的(de)时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时(shí)间。展业初期组织了超过(guò)100场的个人养老金走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中国基(jī)金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销个人养老金业务“开闸”，多家获(huò)资质的机构正(zhèng)式展业，逐(zhú)鹿(lù)个人养老(lǎo)金(jīn)市场。如今，个人养老金制(zhì)度实施已有(yǒu)半年，相关产品的收益率(lǜ)和回撤情(qíng)况、产(chǎn)品能否真正(zhèng)满足(zú)养老诉求(qiú)等(děng)问题(tí)，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出”，认购(gòu)的(de)产品又(yòu)是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希(xī)望能(néng)实现低波动、低回撤(chè)。如何(hé)做(zuò)到(dào)从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验(yàn)良好是个人(rén)养老产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老金业(yè)务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一。通(tōng)过不断完善客户(hù)服务体(tǐ)系，满足客户多层次金(jīn)融需求(qiú)，促进财富(fù)管理业务高质量(liàng)发展，券(quàn)商(shāng)在业(yè)务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在(zài)客户(hù)分类服务(wù)方面(miàn)，会根(gēn)据(jù)国家政策选择社保关系在先行(xíng)城市（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏(mǐn)感、对理财(cái)有初步认(rèn)知的(de)客户(hù)进(jìn)行第(dì)一阶段的重点服务(wù)，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客(kè)户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注企(qǐ)事业单(dān)位员工，特别是大中型城市具有(yǒu)一定经营(yíng)规模(mó)的(de)企(qǐ)业员工(gōng)，他们(men)能(néng)够(gòu)享受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势，具(jù)备一定投资意识和财务认知；这类人群对未来退休(xiū)有一定的规划和(hé)想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养(yǎng)老(lǎo)金是(shì)一(yī)个增量市场，对(duì)证券(quàn)公(gōng)司而言，针(zhēn)对(duì)潜在客群(qún)可以全市场(chǎng)覆盖。证券(quàn)公司可(kě)以(yǐ)通(tōng)过投研优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老(lǎo)投资(zī)场景，跟踪了(le)解客户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平(píng)衡、积(jī)极(jí)等不同风(fēng)险类型的养老基(jī)金(jīn)，帮助(zhù)客户建立个人养老金投资计划。此(cǐ)外，证券(quàn)公司可以通过(guò)加强(qiáng)顾问服务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导客(kè)户持续参与养老金投资(zī)，提升客(kè)户(hù)养(yǎng)老(lǎo)投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负责(zé)人(rén)表(biǎo)示(shì)，会针对不(bù)同风险承受(shòu)能力、不同年(nián)龄结构和(hé)不同资金体量制(zhì)定个性化养老策略。比(bǐ)如对(duì)每年(nián)享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无需(xū)开户(hù)）提供(gōng)符合监管部门要求的金融机构和金融产(chǎn)品(pǐn)清(qīng)单、通(tōng)俗(sú)易懂的“养老看隔(gé)壁”理财(cái)案(àn)例、养老讲堂等(děng)信息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养老金融服(fú)务(wù)，包(bāo)括养老计算(suàn)器、个性化的补充养老解(jiě)决方案、定期的养老方(fāng)案跟(gēn)踪(zōng)报告以及养(yǎng)老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百姓身边(biān)的(de)养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务(wù)创(chuàng)新方面，徐海(hǎi)宁认(rèn)为，证券公司需(xū)要有长远(yuǎn)眼(yǎn)光，打造增量市场(chǎng)，承担(dān)起构建(jiàn)养老金第三支柱的重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第一，在获客及投教方面，应加大(dà)资源投(tóu)入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客户对个(gè)人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门(mén)服务的方式触(chù)达企业和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在(zài)线(xiàn)研讨会和投(tóu)资教育活动，帮(bāng)助客户了解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激(jī)发客户(hù)对个人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功能(néng)优化方(fāng)面，建立内容丰富的一站式个(gè)人(rén)养老(lǎo)金专区，既包括产品购买、定投、持仓(cāng)查询(xún)等基础功能，提供丰富(fù)的(de)养老资讯和实用养(yǎng)老工(gōng)具(jù)（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在(zài)金融科(kē)技应用方面(miàn)，引入智能科(kē)技和人工智(zhì)能技术，通过数据分(fēn)析和(hé)算法模型，根据客户的(de)风险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标(biāo)退休年限，定制化推(tuī)荐养老(lǎo)金(jīn七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)产品组(zǔ)合，并提供实(shí)时投资组合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮(bāng)助客户更好地(dì)实现养老投资(zī)保值增值。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养老金相关(guān)业务负责人则表示，可(kě)以(yǐ)通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分析(xī)系统的基础上，可以针对不(bù)同养老诉求的客户达成(chéng)“千人(rén)千面”的(de)个性化服(fú)务，人(rén)是“1”，科技（线(xiàn)上与线(xiàn)下结(jié)合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提供(gōng)专业的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半(bàn)年七(qī)成收(shōu)益告负

　　客户体验成(chéng)产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　个人养老金制(zhì)度实(shí)施已(yǐ)有(yǒu)半年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是投(tóu)资者(zhě)的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全市场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基金产品，近(jìn)七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底(dǐ)的一(yī)只个人养老目标基金自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有平(píng)安稳健养老一年(nián)Y、中欧(ōu)预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其(qí)后(hòu)的是兴全(quán)安泰稳健养老一(yī)年持(chí)有Y，自成(chéng)立以来(lái)回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只(zhǐ)养老目标(biāo)基金收益(yì)在1％以(yǐ)上。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为了(le)满足养老需求，投资(zī)者更希(xī)望能实现低(dī)波动、低回(huí)撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时(shí)又(yòu)让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老产品(pǐn)成败的核(hé)心(xīn)。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的(de)产品(pǐn)应力争为客(kè)户保值增值，否则将违背客户通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老(lǎo)目的’的(de)初衷。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人介绍(shào)，目(mù)前(qián)个人养老金(jīn)可投资的(de)4类(lèi)产(chǎn)品风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特(tè)点明(míng)显，有的类(lèi)别更(gèng)侧重本(běn)金(jīn)安全(quán)、有的类别更侧重资(zī)产增值；但同时，每个(gè)类别很难做到(dào)在保证其特点达到的同时又规避掉该(gāi)类产品(pǐn)的风险或(huò)缺(quē)陷。“从(cóng)不同客群(qún)情况(kuàng)来看，低(dī)波低(dī)回撤对于(yú)离退休时点较近的投(tóu)资者(zhě)比较合适，性价比(bǐ)高的中波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退休的投资者也(yě)是可以(yǐ)选择的，拉(lā)长周期看(kàn)也能满足(zú)客户养老(lǎo)类(lèi)资(zī)金的保(bǎo)值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为(wèi)达(dá)到(dào)上述两个目的，前提是有一(yī)套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分(fēn)出产品的“性价(jià)比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同类或(huò)者同策略产(chǎn)品进行(xíng)综合评判。如(rú)此(cǐ)，才能(néng)真正将(jiāng)好的(de)产品、合适的产(chǎn)品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基(jī)金分为目标风(fēng)险型和目标日期型(xíng)两(liǎng)大类(lèi)，投资者可以根据自身投(tóu)资(zī)目标和(hé)风(fēng)险承受能力选择具体的产品(pǐn)。比如低风(fēng)险偏好的客户可选(xuǎn)择目标(biāo)日期(qī)型中的稳健类(lèi)产(chǎn)品，通(tōng)过严格(gé)控制股(gǔ)票资产仓位降低产品波动，带给(gěi)客户(hù)相对稳(wěn)健的收益。”徐海(hǎi)宁表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚有不足，根据(jù)国(guó)际(jì)经验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率(lǜ)大(dà)于(yú)70％，即可维持退休前的(de)生活水平，养老金(jīn)投资的增值(zhí)功能(néng)也是一个重要考量。由于个人养老(lǎo)金取用(yòng)需要(yào)达(dá)到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有长期(qī)性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受一定的短期(qī)波动(dòng)，对于追求(qiú)长期投资收(shōu)益的(de)客户(hù)，可以配置(zhì)一(yī)定高(gāo)比(bǐ)例资金(jīn)在权益(yì)型资产上，实(shí)现养老投(tóu)资的(de)保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)也认为，个人养老金产品(pǐn)具(jù)有一定的(de)普惠金融属性，需要关注老百(bǎi)姓(xìng)长期保(bǎo)值增值的(de)养老(lǎo)需求。站在资(zī)产(chǎn)角度，想要实(shí)现长期资(zī)金的稳健投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通过投资不同(tóng)品种、不同(tóng)收益特(tè)征、低(dī)相关性的金融资产，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波动，从而更(gèng)好地满足(zú)投资(zī)者的养(yǎng)老(lǎo)投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务积极发(fā)展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务(wù)负(fù)责人表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机构都(dōu)可(kě)参与到为客户(hù)提(tí)供个(gè)人养老基(jī)金服(fú)务(wù)，几类机构优势互补，严(yán)格意(yì)义(yì)上(shàng)说是竞合而非竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每(měi)类机构或者(zhě)每家机构可以根(gēn)据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自(zì)身优势，服务好(hǎo)有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉求：一是增(zēng)强基础(chǔ)设施建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产品外(wài)，增(zēng)加(jiā)可(kě)为客户提供的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划(huà)业务合规性，为不同的客户提供基于客户需求(qiú)和画(huà)像(xiàng)的养(yǎng)老规(guī)划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务负(fù)责人提出，当前(qián)的(de)政策(cè)要求(qiú)下，客户如果(guǒ)想(xiǎng)在券商(shāng)端参与个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)，需(xū)要(yào)分别在银行端(duān)、个(gè)税端进行一(yī)系列前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对于尚不(bù)熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体(tǐ)验不太(tài)友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人(rén)养老金产品(pǐn)的管理(lǐ)要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类、理(lǐ)财(cái)类、保险类(lèi)产品(pǐn)，可(kě)供投资者选择(zé)的产品种类较为单一(yī)，难以进一(yī)步为投(tóu)资者提供(gōng)更丰富(fù)的个人养(yǎng)老金配(pèi)置方案。未(wèi)来(lái)期(qī)待能够从(cóng)政(zhèng)策端进(jìn)一(yī)步简化投资者的办理流程，提(tí)升客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个人(rén)养老(lǎo)金品种的引入和(hé)研发上(shàng)的政(zhèng)策支持，丰富(fù)客户(hù)多(duō)元(yuán)化的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发(fā)力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税退税的(de)开始，不少人发现自己的(de)退税(shuì)比去年多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问之下才发现(xiàn)，是因(yīn)为去(qù)年底开通了个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务，并入了金(jīn)。这一(yī)消息大大刺(cì)激了不少(shǎo)本(běn)来不想开(kāi)户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截(jié)至今年3月(yuè)底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的(de)一(yī)个月的时间里，增加了500万(wàn)户，开(kāi)户速(sù)度明(míng)显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀(pān)升(shēng)，但是个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)累计缴费约200亿元，人(rén)均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保(bǎo)险资管业协(xié)会执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露，在截(jié)至(zhì)2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三千(qiān)多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人完(wán)成了(le)资金储存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的(de)收益率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的(de)主要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了(le)不(bù)少吸引(yǐn)客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题？银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解(jiě)客(kè)户(hù)的经(jīng)济状况、风险偏好和养(yǎng)老规划(huà)，也需要业务(wù)人员及其所在(zài)机构(gòu)有比(bǐ)较专(zhuān)业(yè)且综合的服务能力。

　　也(yě)有(yǒu)部分(fēn)投资(zī)者(zhě)认为，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)每年封顶(dǐng)12000元，难以充分(fēn)满足(zú)个(gè)人或家(jiā)庭养老的全面需求，还需要(yào)结合其(qí)他(tā)商业产(chǎn)品等综合(hé)考虑；大(dà)多数产品流动性差，难以预防到(dào)退休前的应急资金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽然近半(bàn)年来，个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随(suí)之(zhī)发生改变。

　　中国保险资(zī)管业(yè)协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办的(de)2023清华五道(dào)口全球金(jīn)融论坛上表示(shì)，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴费人数占建立(lì)账户人数比例(lì)低；产品供(gōng)应不(bù)均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供(gōng)应不(bù)均衡的(de)问题，国家金融监督管理总局(jú)出手，率先增加(jiā)养老保险产(chǎn)品的(de)供(gōng)给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内就(jiù)关于促进专属商业养老保险发展(zhǎn)有关事项征求(qiú)意(yì)见。根据征求意(yì)见稿(gǎo)，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)拟由试点业务转为常态化(huà)业(yè)务。

　　业(yè)内人士表示(shì)，随着专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险转为常(cháng)态化业务，参(cān)与该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量将增(zēng)加不(bù)少。此外(wài)，专属商业(yè)养老保险是(shì)对接个人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)的主要保(bǎo)险产品，这意(yì)味着个人养(yǎng)老金(jīn)保(bǎo)险产品名单(dān)也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业养老保险采取“保证+浮(fú)动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户供客(kè)户(hù)选择。据各家保险(xiǎn)公司披(pī)露的专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)产品2022年结算利率，稳健账户结算(suàn)利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于(yú)现有(yǒu)的个(gè)人(rén)养老保险(xiǎn)的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多家金融机构呼吁从(cóng)产品(pǐn)设计(jì)端解(jiě)决“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题。

　　在银(yín)河证券(quàn)相关(guān)业务负责人看来(lái)，“老龄风险”与(yǔ)其(qí)他投资风险(xiǎn)相(xiāng)比，有其更加突出的(de)特点，包括为(wèi)退休人群提供(gōng)稳定(dìng)安全有保障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人(rén)群(qún)储备(bèi)失能养护和(hé)医疗应(yīng)急(jí)资产、为退休(xiū)人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无(wú)缝(fèng)对(duì)接等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品(pǐn)的设计初心(xīn)，必须切实(shí)从客(kè)户需求出发；养老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕(rào)承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普惠(huì)百(bǎi)姓(xìng)，运用好专业(yè)的金融工具、做(zuò)艰难但(dàn)长期正(zhèng)确(què)的(de)事。

　　因此，能否(fǒu)设计出(chū)充分利用资本市场(chǎng)具(jù)有良好增值能(néng)力资(zī)产的养老产品(pǐn)取(qǔ)决(jué)于发行人（或管理人）的产品设计能力和(hé)资产管理能(néng)力。“证券公(gōng)司作为(wèi)财富(fù)管理服务提供(gōng)商，可(kě)以(yǐ)与产品发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求设(shè)计出(chū)在养老功(gōng)能方(fāng)面更有竞争力的产品”，上述负(fù)责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能参与到具(jù)体的产品设计之中。其个人(rén)养老业务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除(chú)了(le)股(gǔ)、债配置，或在(zài)未来可以(yǐ)考虑(lǜ)增(zēng)加底层(céng)可(kě)投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者(zhě)的可选标的，更(gèng)好地(dì)分(fēn)散投资(zī)风险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就(jiù)是(shì)说(shuō)，参与者(zhě)可以直接在开户的时候做投资选择。这样在开(kāi)户的时(shí)候就可以(yǐ)形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可能面临(lín)的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股(gǔ)份有限公司总经理王玉改近(jìn)日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单(dān)质押(yā)贷款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金(jīn)融工具来(lái)解决客户对短期资金的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老(lǎo)金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万(wàn)难(nán)以满足个(gè)人(rén)或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商(shāng)还发力(lì)个人养老金账户以外的个(gè)人补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已(yǐ)根据在职(zhí)群(qún)体养老规划的长期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人(rén)群养老需(xū)求(qiú)的流动性、安(ān)全性、稳健性(xìng)等特点(diǎn)，设计出多层次、多元(yuán)化、个性化的养(yǎng)老配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社(shè)会(huì)责任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的养老规划(huà)与满足不(bù)同养老需求的(de)资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划(huà)”则(zé)基于个人养老场景，引入(rù)更丰富的(de)养老(lǎo)型年(nián)金、增额终身(shēn)寿等不同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖(gài)养老收益性资产和保(bǎo)障(zhàng)性资产，满(mǎn)足客户多样化(huà)、多层级(jí)的养老(lǎo)资产配置需(xū)求(qiú)。

　　针对三(sān)大支(zhī)柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券(quàn)还上线(xiàn)了自研的年金综合(hé)评(píng)价系(xì)统。该系统(tǒng)可以通过客户(hù)提供(gōng)的“脱敏”后(hòu)年金组(zǔ)合净(jìng)值与持(chí)股比例等数据(jù)，结(jié)合公募基金、股(gǔ)市债市数据(jù)，展(zhǎn)示(shì)客户委托(tuō)年(nián)金组合的评价结果(guǒ)。此(cǐ)外，也可以利(lì)用年金机制(zhì)间接服务背后的(de)企业员(yuán)工(gōng)和(hé)机(jī)构事业单(dān)位职(zhí)工(gōng)。

　　截(jié)至目前(qián)，银河证券基金研究中心已为部分(fēn)省市提供(gōng)职业年金的组(zǔ)合(hé)评价与(yǔ)管理咨询服务，也(yě)计划结合机(jī)构条线业务规划为央企与(yǔ)国(guó)企提供(gōng)企业(yè)年金组合评价等(děng)综合(hé)金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明(míng)告诉记(jì)者，公(gōng)司自主(zhǔ)开(kāi)发建设部署(shǔ)的年金综合评价系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属性的综合金融服务体系均是公司积极响(xiǎng)应(yīng)国家养老发展战略而推(tuī)出的(de)新服务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大(dà)支(zhī)柱养老金业务，目前公(gōng)司已初步(bù)建立了个人养老金及个人养老金融服务体系，充(chōng)分利用金融产(chǎn)品代(dài)理(lǐ)销售牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照(zhào)，为(wèi)百(bǎi)姓提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情(qíng)绪(xù)浓(nóng)厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账户开(kāi)通过程(chéng)非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开户人(rén)在(zài)我们介绍之(zhī)前(qián)都(dōu)已有所了解，感(gǎn)觉这项制度(dù)的普及度和客户认识程(chéng)度在不断提升。”某大(dà)型银行的客(kè)户经(jīng)理林漪（化名）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了(le)账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开(kāi)始投资(zī)，主要因为(wèi)不知道如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记(jì)者，“这种情况(kuàng)下我们(men)就会(huì)再(zài)用PPT或(huò)者是纸质资料向客户进行(xíng)详细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市(shì)（地区）启动(dòng)实施。距(jù)离个人养老(lǎo)金制度(dù)落地已经过去半年，民众接受度和业务进展(zhǎn)情况(kuàng)如何？从(cóng)业人员在具(jù)体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎样理解这(zhè)项制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上(shàng)海(hǎi)地区几(jǐ)家(jiā)银(yín)行网点和券商营(yíng)业部，了(le)解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金制度近(jìn)半年的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退(tuì)休后多一份保障

　　根(gēn)据人社(shè)部和国家(jiā)社会保险公共服务平台数据可知，个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与人数方面(miàn)都(dōu)有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相(xiāng)关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养(yǎng)老金业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营业部咨(zī)询的，还(hái)有很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老(lǎo)金业(yè)务的热情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了个人咨询和开(kāi)户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业(yè)和单位组(zǔ)织来了解、参与个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年龄(líng)段、均已(yǐ)购买个人养老金产品的朋(péng)友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融(róng)机构(gòu)工作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有(yǒu)了(le)个人养老金制度后，就分一(yī)部(bù)分在个人养(yǎng)老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄的(de)钱即使存(cún)长期也不会影响她未来(lái)的生(shēng)活质量，并且放进个人养老金(jīn)账户是在基本养老(lǎo)保险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意(yì)的(de)就是买个(gè)人养老金可以享受税收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的(de)生活质量还有点遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不(bù)同的(de)想法，黄(huáng)宁也七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中确实会(huì)考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同需求和想法，进而更好地“对(duì)症(zhèng)下(xià)药”，比如给(gěi)刚工(gōng)作(zuò)不久(jiǔ)的年(nián)轻(qīng)人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推广效(xiào)果(guǒ)就不(bù)明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而，在个人养(yǎng)老金业务取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解(jiě)个人养老(lǎo)金业务的民众仍在“观(guān)望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银(yín)行端个人养(yǎng)老金(jīn)业务的开(kāi)展(zhǎn)中(zhōng)感受到，一(yī)些客户开了户(hù)但(dàn)没存储的主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担(dān)心之后如果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另外一些客(kè)户则(zé)是认为在(zài)个人养(yǎng)老金产品并非专门设计(jì)且收益优势不明显，目前个人(rén)养老金可以(yǐ)购(gòu)买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养老理(lǐ)财、养老(lǎo)保险(xiǎn)产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基(jī)金四类产品，即使不通过个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户也可以直(zhí)接买，且(qiě)收益差(chà)距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养老金业务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券商端(duān)个人养老(lǎo)金只支持代销公募(mù)基金，无法代(dài)销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承受能力较(jiào)低，想寻求更低(dī)风险等级的(de)产品(pǐn)，纯公募基金(jīn)难以(yǐ)达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于(yú)离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然(rán)也(yě)需(xū)要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是(shì)更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数