总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗　上交所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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